儘管整體加密市場拋售，Hyperliquid 的 HYPE 代幣仍守在 90 美元水準附近，此分化走勢出現在紐約證券交易所母公司洲際交易所（ICE）宣布達成協議，將營運 Trade[XYZ] 的受監管永續合約市場，並在 Hyperliquid 上建立專屬的美國散戶交易與結算架構之後。該協議助長了 HYPE 近期的漲勢，不過相關監管核准仍未到位。

HYPE 市值為 216.7 億美元，在加密資產中排名第十。其價格低於 9 月 23 日創下的 97.96 美元歷史高點 7.7%，24 小時交易區間為 88.67 至 94.98 美元，單日成交量達 22.8 億美元。

HYPE 七天表現跑贏比特幣

HYPE 與比特幣的週表現差距擴大至 22.5 個百分點。HYPE 七天上漲 17.3%，而比特幣下跌 5.2%——據來源報導，這是近幾個月來兩項資產之間最大的週表現差距。

ICE 協議於 10 月 29 日公布後，漲勢加速。HYPE 在 10 月 28 日收於約 80.60 美元，隔日攀升至約 88.91 美元。此後它在約 88 至 95 美元區間內交易，儘管加密市場再度出現拋售壓力，仍保住了公告後的大部分漲幅。

交易活動也大幅增加。該代幣 24 小時成交量達 22.8 億美元，約相當於其市值的 10.5%。來源報導將此數字與大型加密資產約 3% 的典型日成交量和市值比率相比，顯示這波漲勢期間交易異常活躍。

ICE 協議使美國散戶永續合約市場受到關注

10 月 29 日，ICE 宣布已簽署最終協議，將營運 Trade[XYZ] 的受監管永續合約市場，並在 Hyperliquid 上建立專屬的散戶市場與結算架構。永續期貨是沒有到期日的衍生品合約，交易者可在沒有固定結算期限的情況下持有槓桿多頭或空頭部位。這類合約是加密市場中交易最活躍的工具之一，但美國散戶參與者通常缺乏受監管的途徑來接觸它們。該擬議安排仍以取得商品期貨交易委員會及其他監管機構的批准為前提，且在報導發布時尚未獲得任何核准。

ICE 執行長 Jeffrey Sprecher 表示，此舉是擴展散戶交易業務，而非取代公司的機構期貨業務。他提到全球散戶參與度不斷提高，以及對全天候可用交易機會的需求。

「我們認為這些永續合約市場是對我們期貨市場的補充，而非取代，」Sprecher 說。

Trade[XYZ] 也強調其 Hyperliquid 市場的既有規模，表示這些市場在一年多一點的時間內累計成交量超過 6,500 億美元，日均成交量約為 17.8 億美元。

「Trade[XYZ] 的創立願景是把全球最重要的市場搬上鏈，全天候開放，」該公司在公告中表示。

若取得必要核准，擬議的美國散戶架構將把全天候永續合約交易擴展至美國參與者。Trade[XYZ] 在 X 上的貼文中強調此安排的重要性，表示：「全球大部分地區都在交易這些產品。直到現在，美國人只能旁觀。」

Hyperliquid 關鍵價位觀察

在 90.43 美元的價位，HYPE 需要上漲約 8.3% 才能重返 97.96 美元的歷史高點。該代幣近期的交易區間為市場參與者提供多個可監控的價位，以觀察其能否持續復甦。

來源分析指出，88.67 美元的盤中低點是最接近的支撐位。若持續跌破 88 美元，可能削弱近期的多頭結構，並使 80 至 82 美元區域成為焦點——該區域包含 10 月 28 日約 80.60 美元的收盤價，即 ICE 公告後漲勢啟動前的水準。

過去 30 天，HYPE 從 10 月初的 90 美元低檔跌至 10 月 26 日的 76.25 美元，隨後在 ICE 公告後展開為期兩天的強勁反彈，於 10 月 29 日重回 88 美元上方，並在 10 月 30 日市場拋售期間守住該水準。

根據來源分析，前景部分取決於 HYPE 能否維持相對強勢，並在排定的 11 月 6 日代幣解鎖前後避免負面發展。跌破 88 美元將削弱該前景，而突破 94.98 美元則會提高重測前高的可能性。這些價位屬於市場分析，並非保證的價格結果。

回購與 11 月 6 日解鎖形成相互抗衡的供給壓力

HYPE 的供給動態呈現兩股相反的力量。Hyperliquid 一直透過回購計畫減少流通供給，BlockchainReporter 先前曾報導該策略於 10 月下旬擴大三倍至 1 億美元。回購可縮減可用代幣供給，若需求保持穩定，可能有助於支撐價格。

另一方面，代幣解鎖追蹤機構列出排定於 11 月 6 日的 9,916,667 枚 HYPE 代幣核心貢獻者釋出。以報導價格 90.43 美元計算，該分配價值約 8.97 億美元。若持有人決定出脫持倉，如此規模的釋出可能帶來拋售壓力，不過解鎖並不代表代幣一定會被賣出，市場也可能隨時間吸收額外供給。

兩個機制的時間性也不同：回購屬於持續進行的過程，而排定的解鎖則是特定事件。這使得 11 月 6 日成為交易者可能密切關注、並評估其對 HYPE 價格潛在影響的近期事件。

比特幣拋售並未證實資金從幣安轉向 Hyperliquid

HYPE 在比特幣下跌期間的相對韌性，引發了交易者可能正從中心化交易所轉向去中心化交易平台的揣測。然而，現有的時間線並無法證明此類資金轉移是 HYPE 上漲的推手。

幣安暫停提款發生在 HYPE 10 月 29 日價格飆升之前。與此同時，該代幣本週的大部分漲幅發生在 ICE 宣布與 Trade[XYZ] 達成協議的當天，當時幣安熱錢包遭竊的完整規模尚未明朗。

因此，來源分析指出 ICE 公告與 HYPE 的供給動態才是更有依據的價格走勢解釋，並認定沒有足夠證據證明幣安用戶大量遷移至 Hyperliquid 並推高了該代幣。

價格數據確實顯示的是，HYPE 在整體市場疲弱期間展現相對強勢。當加密市場整體大幅下跌時，HYPE 相對穩定，並守在近期突破區域之上。這種韌性能否延續，將取決於市場狀況、ICE 協議在監管審查過程中的反應，以及 11 月 6 日代幣解鎖的影響。

來源：BlockchainReporter