在交易者回應持續好轉的加密貨幣市場，以及以受監管方式進入美國市場的前景日益看好之際，Hyperliquid 的 HYPE 代幣週五升破 77 美元，創下歷史新高，2026 年以來的漲幅擴大至近 200%。

HYPE 價格升破 77 美元創新高

HYPE 週五早盤上漲約 5%，突破 77 美元，刷新歷史新高。這波漲勢延續了此前美國總統唐納·川普表示可能讓 Hyperliquid 依聯邦法規進入美國所帶動的漲幅。

自 2026 年初以來，該代幣已上漲近 200%，表現與主要加密貨幣的整體趨勢明顯不同。比特幣今年迄今下跌約 12%，以太幣同期則下跌約 20%。

川普本週在白宮一場活動中表示，CFTC 主席 Michael Selig 正致力讓 Hyperliquid 以「完全合規且合法的方式」進入美國。這番談話提高了這家永續合約平台經由受監管途徑進入美國市場的可能性。

Hyperliquid 目前在美國境外營運，並未正式服務美國交易者。該平台是運行於自有專用區塊鏈上的去中心化交易所，而能否進入美國，將取決於其去中心化交易結構能否符合規範衍生品與客戶准入的聯邦要求。

Hyperliquid 的美國前景使永續合約成為焦點

Hyperliquid 的業務以永續合約為核心，這類合約讓交易者能在沒有固定到期日的情況下維持槓桿部位。此類合約於 2016 年由 BitMEX 引入加密貨幣市場後廣受歡迎，如今已成為市場上交易最活躍的衍生品之一；不過，受美國監管的平台傳統上掛牌的是設有固定到期日的期貨，永續合約因此大多由境外平台經營。Hyperliquid 也已擴展至與加密貨幣以外資產掛鉤的合約，包括股票與大宗商品。

交易活動也隨這項擴張同步成長。根據 Hyperliquid Strategies 高層彙整的數據，Hyperliquid 與 Trade[XYZ] 上月名目交易量合計接近 2,000 億美元。

美國市場准入的可能性，也影響了與該平台相關的公司以及傳統衍生品市場。奉行以累積 HYPE 為核心財庫策略的 Hyperliquid Strategies，在川普發表談話後一度上漲多達 31%。

投資人評估永續合約准入擴大可能對既有衍生品市場造成的影響，Cboe 與 CME 等傳統交易所營運商的股價應聲走低。永續合約免除了將到期期貨部位轉倉至後續合約的需求，而這種轉倉過程正是傳統交易所交易活動的來源之一。

CFTC 監管進展進一步推升 Hyperliquid 漲勢

隨著 CFTC 考慮如何為加密貨幣市場建立更明確的規則，監管環境已有所轉變。Selig 曾表示，即使國會未能通過 CLARITY Act，該機構也準備推進加密貨幣市場結構提案；該法案旨在釐清數位資產的監管權責如何在 CFTC 與美國證券交易委員會之間劃分。

川普提及 Hyperliquid，讓這些監管努力與該去中心化交易平台之間出現更直接的連結。然而，目前尚未宣布任何在美國推出的正式核准，圍繞註冊、市場監管以及去中心化協議處理方式的問題依然存在。美國衍生品交易所歷來以指定合約市場（designated contract markets）身分向 CFTC 註冊，此一架構以中心化營運商為基礎建立。

因此，HYPE 這次改寫新高之際，交易者正在衡量其持續成長的永續合約活動，以及進入美國市場的可能性。即使比特幣與以太幣 2026 年迄今仍為下跌，該代幣近 200% 的年初至今漲幅依然延續。