Hyperliquid 的 HIP-4 提案已進入新的測試網階段，使開發者能夠透過驗證者批准的範本部署標準化結果市場。這項擴展將 Hyperliquid 的預測市場框架延伸至驗證者創建的合約之外，同時維持標準化的結算規則，使這條專注於衍生品的 Layer 1 能夠搶占在去中心化金融領域中日益受到關注的預測市場類別的需求。

在測試網模式下，開發者質押 100 HYPE 即可註冊為部署者，並且可以在無需拍賣或支付 gas 費用的情況下啟動市場。此更新推出之際，HYPE 在失去 55 美元關卡後交易價格接近 53.50 美元，大量代幣轉入機構交易平台引發了供應擔憂。

無許可測試網市場擴展

Hyperliquid HIP-4 允許已註冊的開發者選擇驗證者批准的範本，然後定義標的資產、目標水平和到期時間。每個範本固定了關鍵用語、方名稱和關鍵詞，減少了因用語或結算條件略有不同而產生的重複市場。

目前的測試網限制每個部署者最多 10 個活躍結果和每日 50 次部署。Hyperliquid 計劃在開發者測試市場創建和結算工作流程後，引入可配置費用和額外範本。更新後的文檔現在透過僅限測試網使用的應用程式介面公開結果元資料。

Hyperliquid 最初將 HIP-4 結果合約引入為完全抵押的產品，在固定範圍內結算。它們不使用槓桿或清算。初始合約側重於與 HyperCore 標記價格掛鉤的重複性二元結果。

更廣泛的無許可設計遵循 7 月 20 日宣布的初步框架。對於主網部署者，Hyperliquid 提出了 500,000 HYPE 的質押、六個月的鎖定期以及驗證者控制的罰沒機制。驗證者可以對定義不當的市場、錯誤的結算或超過一週未結算的合約進行懲罰。這些主網條款仍為初步性質，與較低的測試網要求有顯著差異。

在世界盃後體育相關合約需求下降，HIP-4 活動保持溫和。市場數據顯示未平倉合約約 182,000 美元，名義交易量約 881,000 美元。無許可創建可以將上線範圍擴展至經濟數據發布、選舉、加密貨幣價格和其他可量化事件——此模式已推動競爭對手預測市場平台（如 Polymarket）的交易量增長，該平台在 2024 年選舉週期中報告了數十億美元的交易量。

HYPE 價格走勢與巨鯨轉帳

HYPE 代幣從 60 美元區域回落後，形成了更低高點和更低低點的型態。交易價格接近 53.50 美元時，代幣使 52 至 54 美元的支撐帶承受壓力——該區域也對應 6 月的一個波段低點。

若四小時收盤低於 52 美元，將削弱目前的市場結構。若在該水平之上復甦失敗，可能暴露 48 至 50 美元區間。進一步拋售可能將注意力引向更早的 44 至 46 美元需求區。相反地，若反彈至 58 至 60 美元以上，隨後形成更高的低點，將減輕近期的下行壓力。

大額代幣轉帳增加了短期價格設置的複雜性。Lookonchain 先前記錄了 7 月期間的機構解除質押和交易所相關流動，包括存入 Coinbase Prime。該追蹤器還報告了三個 Multicoin Capital 錢包中解除質押的 196 萬 HYPE。Multicoin 隨後表示，至少部分活動是由錢包輪換而非出售所驅動。

其他錢包流動包括 HYPE 存入 FalconX 和 Coinbase Prime。轉入經紀商或託管平台的資金可用於場外交易執行、資產輪換或出售，但僅憑區塊鏈流動無法確認處置行為。

銷毀指標與費用收入

Hyperliquid 的費用系統持續從流通供應中移除代幣。根據 7 月 27 日對協議援助基金地址的追蹤器讀取，約 4605 萬 HYPE 已被發送至銷毀地址，約佔原始十億代幣最大供應量的 4.6%。

最新報告的每日銷毀增加了約 26,080 HYPE，按記錄價格計算價值接近 143 萬美元。同期協議費用達到約 147 萬美元。在該水平的持續每日費用收入反映了 Hyperliquid 永續合約交易基礎設施的活躍使用，這是支撐銷毀機制收入流的基礎。

Hyperliquid Daily
Hyperliquid burned 26.08K $HYPE ($1.43M) over the last 24 hours. The protocol generated $1.47M in fees during the same period.
All-time burn: 46.16M $HYPE ($2.47B), or 4.62% of the 1B max supply. @HyperliquidX pic.twitter.com/jHlLYRv68A
— Onchain Lens (@OnchainLens) July 31, 2026

銷毀機制減少了流通供應，而巨鯨轉帳增加了潛在可用於機構執行的代幣數量。主網仍缺乏確認的啟動日期，使更廣泛的開發者參與取決於未來的測試網結果和驗證者反饋。