Hyperliquid [HYPE] 持續使用通縮機制來管理代幣供應，並吸收市場壓力。作為該策略的一部分，該協議主要將收入投入代幣回購與銷毀。

Hyperliquid 銷毀價值 120 萬美元的 HYPE

隨著 HYPE 繼續在 60 美元下方交易，Hyperliquid 再度使用協議收入來降低通膨壓力。自 2025 年 8 月以來，Hyperliquid 網路已產生 8 億美元淨收入，其中 HyperCore 貢獻了 95%。

該網路產生的收入中，有很大一部分被分配至代幣回購。在已產生的 10.3 億美元中，10.1 億美元已用於回購與銷毀。

過去一天，Hyperliquid 產生 140 萬美元手續費，並銷毀 20.64K 枚 HYPE，價值 120 萬美元。不過，儘管近期進行了回購與銷毀，用於這些措施的資本規模已大幅下降，降幅達 61%。

根據 Onchain Lens 的資料，在最近一次銷毀後，Hyperliquid 已銷毀該代幣供應量的 4.73%：https://x.com/OnchainLens/status/2081081790991933656?s=20。這一比例也相當於目前流通供應量的 15% 以上。

對持有人和市場參與者而言，回購與銷毀模式的重要性在於，它將協議收入與代幣供應減少連結起來。不過，單靠銷毀並不能確認需求具備持續性，因此除了供應變化外，現貨資金流和動能指標也值得關注。

持續將資本用於通縮措施，已在一定程度上幫助穩定 HYPE 代幣。因此，即使在整體市場長時間疲弱的情況下，HYPE 仍保持韌性。

實際需求是否受到激勵？

持續投入資本以緩解供應壓力，也對支撐投資者信心起到作用。買方在回調期間仍持續進場。

在現貨方面，淨流量已連續兩週維持正向。截至撰文時，淨流量為 -598,000 美元，較前一日的 -320 萬美元出現明顯變化，反映出強勁買盤壓力。

在交易所資金流分析中，負淨流量通常意味著流出交易所的代幣多於流入交易所的代幣。這可能代表即時賣方流動性下降，但單憑這一點並不能確立趨勢已確認反轉。

從歷史上看，持續的交易所流出通常出現在重大價格波動之前，尤其是上行走勢。

動能仍然偏弱

儘管目前需求仍然穩固，但尚不足以使趨勢轉為看漲。RSI Momentum Trend 指標位於市場價格上方。

這種結構通常表示賣方仍對市場具有相當控制力。在此情境下，該指標正形成動態阻力。

Squeeze Momentum Indicator 也仍低於零，約為 -7.69，進一步確認趨勢偏弱。不過，價格仍處於上行軌道，且需要突破 RSI Momentum Trend，才可能發出反轉訊號。

要達成這一點，Hyperliquid 需要日線收於 60 美元上方，以強化上升趨勢。若未能做到，下行風險將增加，HYPE 可能再次回落至 56 美元附近。

最終摘要

Hyperliquid 產生 140 萬美元手續費，並銷毀 20.64K 枚 HYPE，價值 120 萬美元。

儘管需求回升，HYPE 的動能仍然偏弱，但日線收於 60 美元上方將發出趨勢反轉訊號。