根據衍生品持倉紀錄，Hyperliquid 上的一個地址持有 10,046.13 枚以太坊（ETH）空單。依據這家去中心化永續合約平台的數據，該倉位的名義價值為 24,232,300 美元。

同一批紀錄顯示，該地址在過去五天內將空單增加 537 枚，截至 2026 年 10 月 18 日達到目前的倉位規模。

依據公布的數據推算，名義價值計算中每枚的估值約為 2,412 美元（24,232,300 美元除以 10,046.13 枚）。

Hyperliquid 以智慧型合約程式碼運作其永續合約市場，而非透過中心化訂單簿。該平台運行於自身的 Layer 1 區塊鏈上，持倉、保證金與結算均記錄於鏈上。這種設計讓第三方得以審計如這筆以太坊空單的地址層級持倉，而該平台也名列最活躍的永續合約去中心化交易所之一。

在衍生品市場中，空頭持倉是一種當標的資產價格下跌時獲利的交易。交易者提交保證金並透過合約建立賣出曝險，盈虧由其後的價格走勢決定。名義價值——此處為 24,232,300 美元——代表該倉位標的代幣的總市場價值，由代幣數量乘以資產價格計算得出。由於永續合約持倉按現行價格進行標記，該美元數額會隨市場波動，而非固定不變。\n此類倉位只有在提交的保證金符合平台保證金規則的情況下才能維持，若不利的價格變動使保證金低於要求水準，協議的清算機制可能部分或全部平倉。對於如此規模的單一地址空單而言，保證金與清算門檻因此是任何鏈上紀錄觀察者可連同倉位本身一同評估的關鍵變數。

永續合約是 Hyperliquid 上交易的合約類型，屬於沒有到期日的衍生工具。它們透過多空持倉人之間定期交換的資金費率機制追蹤標的資產的價格。資金費率由永續合約價格與標的資產指數價格之間的差距推導得出，費率的正負號決定由哪一方支付——這意味著隨著市場狀況變化，空單持有者在每個週期可能支付或收取資金費用。

與透過中心化中介機構持有的倉位（僅能在整體揭露中可見）不同，公鏈上的集中式衍生品持倉可隨其變動受到監控。在本案例中，該地址的以太坊空單可隨時間在相同的公開紀錄中被追蹤，因此任何進一步的加倉、部分減倉或全部平倉，都會在記錄時於鏈上顯現。

本文內容最早發表於 COINOTAG：https://en.coinotag.com/hyperliquid-address-expands-ethereum-short-537-coins