根據 Castle Labs 的研究，Hyperliquid 的累計收入已超過 14 億美元，其中據報導有超過 12.6 億美元用於在公開市場購買其原生代幣 HYPE。同一研究顯示，以未平倉量計算，這家去中心化交易所目前占鏈上永續合約市場超過 56% 的份額。

Hyperliquid 收入突破 14 億美元

根據 Castle Labs 的資料，Hyperliquid 的累計收入已超過 14 億美元，收益來自多項交易產品與服務。永續期貨仍是主要收入來源，現貨交易、拍賣、HyperEVM 活動、優先銷毀以及 USDC 儲備收益亦有貢獻。

Hyperliquid has generated over $1.4B in lifetime revenue. This revenue comes from multiple sources, including perps, spot markets, auctions, HyperEVM, priority burns, and, most recently, the USDC reserve yield. Hyperliquid has built its product and revenue base by controlling… pic.twitter.com/U0SVXB2rUg

— Castle Labs 🏰 (@castle_labs) October 8, 2026

隨著時間推移，Hyperliquid 已超越其核心衍生品業務，推出服務於更多交易與金融活動的產品。例如，HIP-3 市場讓使用者能透過永續合約獲得傳統金融資產的曝險。同時，優先銷毀與 USDC 儲備收益從既有平台活動中產生額外收入，降低對交易手續費的單一依賴。Castle Labs 指出，這些新增項目為 Hyperliquid 擴大了收入基礎，不過累計收入反映的是一段時間內的總收入，而非扣除營運支出後的淨利潤。

超過 14% 的 HYPE 流通供應量透過回購購入

據報導，Hyperliquid 已投入超過 12.6 億美元在公開市場購買 HYPE，將協議收入與代幣需求連結起來。以收入資助回購已成為去中心化協議將平台收益導向其原生代幣的常見機制。根據 Strata Terminal 的資料，該平台已購入約 4,790 萬枚 HYPE 代幣，相當於流通供應量的 14.4%。

然而，該追蹤工具將這些代幣識別為 Hyperliquid Assistance Fund 的持倉，而非已永久銷毀的代幣。這一區別很重要，因為購回的代幣可能繼續流通，或可能重回市場；相比之下，代幣銷毀則會將資產永久移出流通。

儘管回購會增加對 HYPE 的需求，但並不保證價格上漲。其他因素，包括代幣解鎖、流動性、投資人需求以及整體市場狀況，同樣會影響代幣價格。

Hyperliquid 占鏈上永續合約未平倉量超過 56%

除了收入成長之外，Hyperliquid 在去中心化衍生品交易領域仍占據重要地位——該領域的交易所運行於公開的區塊鏈基礎設施之上，而非由單一中心化營運商管理。Castle Labs 估計，以未平倉量計算，該交易所占鏈上永續合約市場超過 56% 的份額——未平倉量衡量的是尚未平倉或結算的衍生品持倉，而非總交易量。永續期貨讓交易者能持有無固定到期日的倉位，同時也能透過借入資金獲得曝險。

Hyperliquid 的市占率顯，鏈上未平倉的永續合約倉位中有相當大的比例位於其平台上。

就目前而言，Hyperliquid 的收入數據與回購活動顯示其交易業務如何支撐對 HYPE 的需求。未來表現將取決於交易活動、競爭情況以及其創收服務的持續表現。

來源：Live Bitcoin News