HYPE 是 Hyperliquid 網路（其旗艦產品為完全鏈上永續合約交易所的第一層區塊鏈）的原生代幣，隨著平台交易活動在整體加密貨幣市場復甦期間加速，已攀升至 82 美元以上的歷史新高。該代幣於 8 月 22 日觸及約 82.58 美元後，回落至 70 美元上方的區間。

這波漲勢與永續合約交易量上升、平台餘額成長，以及對美國監管的樂觀情緒重燃同步出現。Hyperliquid 的費用模式也持續透過 Assistance Fund 將協議收入用於購買 HYPE；Assistance Fund 是由協議控制的帳戶，收取一部分交易手續費，並用於回購及註銷代幣。

永續合約交易量激增

有跡象顯示，隨著加密貨幣市場行情升溫，Hyperliquid 處理的交易量正快速攀升。DeFi Llama 彙整的數據顯示，過去 30 天交易量躍升至 2,000 億美元，過去 7 天則達 580 億美元。若這些數字屬實，Hyperliquid 已成為業界規模最大的交易所之一。這將是鏈上交易的一項里程碑：永續合約（追蹤資產價格且無到期日的槓桿合約）是加密貨幣領域交易量最大的工具之一，但衍生品交易量長期以來由幣安等中心化平台主導，而 dYdX 與 GMX 等較早期的鏈上競爭對手，交易量普遍較小。

中心化與去中心化交易所通常在加密貨幣市場上漲時表現良好。與此同時，Hyperliquid 也受惠於股票與大宗商品市場持續的波動。過去幾個月，該平台已上線多檔代幣化股票與大宗商品。

Hyperliquid 的成長在未來幾個月可能加速，尤其是若平台得以進入龐大的美國市場。美國總統川普（Donald Trump）本週在聲明中表示，他對允許該平台進入美國持開放態度。Hyperliquid 目前依服務條款限制美國用戶使用，因此任何准入上的改變，都將為該平台開啟一個至今無法觸及的市場。

手續費與代幣銷毀

這些發展正推動 Hyperliquid 多項關鍵指標走揚。該網路本月已產生超過 3,700 萬美元的手續費，並可能超越上月的 5,500 萬美元。

手續費激增通常對 HYPE 代幣有利，因為這會帶來更多銷毀與回購。hypeburn.fun 追蹤的數據顯示，已有近 4,800 萬枚 HYPE 代幣被銷毀，其中多數透過 Assistance Fund 執行。代幣銷毀通常透過減少流通供應量來支撐代幣價格。

鏈上指標走強

進一步檢視其他數據顯示，該網路表現良好。根據 DeFi Llama 的數據，總鎖定價值已躍升至 14.8 億美元，創今年 7 月 7 日以來新高，遠高於本月低點的 12 億美元。平台上規模最大的 dApps 為 Kinetiq、HyperLend、Morpho Blue，以及 Hyperliquid 本身。

與此同時，平台上的穩定幣規模本月持續增加，顯示其第一層區塊鏈動能增強。該鏈上的穩定幣總額目前已超過 60 億美元，使其成為業界規模最大的區塊鏈之一。網路上主要的穩定幣為 USD Coin（USDC）與 USDH。在加密貨幣市場持續上漲之際，該平台的 DEX 交易量也大幅攀升。

這些指標或可解釋美國投資人為何持續買進 HYPE 現貨 ETF。此類基金本月已錄得超過 947 萬美元的資金淨流入，與上月流出 1,516 萬美元相比大幅反轉。ETF 淨流入激增被視為投資人正處於累積模式的訊號。

技術分析

日線圖顯示，HYPE 於 8 月 1 日觸及 51.25 美元低點後展開反彈，並在本週加速上行。該代幣最終突破 77 美元的重要阻力位——該價位為 6 月 16 日的高點，也是先前的歷史高點。

HYPE 目前已站上 50 日指數移動平均線與 Supertrend 指標。相對強弱指數（RSI）持續上升，目前為 78，創數個月來新高，並高於圖表分析師慣稱為「超買」的 70 門檻。

據此，技術面格局顯示阻力最小的路徑偏多，下一個值得關注的關鍵目標為 100 美元。若跌破 70 美元支撐位，將使看多的展望失效。