SEC豁免與Hyperliquid借貸上線後，HYPE突破90美元創歷史新高
重點速覽
- •HYPE超越了9月6日的前高，在兩日內上漲超過15%後交易價格站上90美元，並以超過250%的漲幅成市值前十大加密貨幣中年初至今表現最佳的資產。
- •9月17日，SEC發布了為期五年的附條件「創新豁免」，允許代幣化證券場所交易代幣化的全國市場系統股票，但該命令排除了股票永續合約等合成產品。
- •Hyperliquid於9月18日在HyperCore上推出手動借貸，用戶可以HYPE或BTC作為抵押品借入USDC或USDT，首日借出金額約2.69億美元。
- •NEAR現已在near.com上提供預設保密的永續合約，由Hyperliquid引擎驅動，提供訂單簿、撮合、超過50個市場以及最高40倍槓桿，服務持有30多條鏈上資產的用戶。
- •Kraken母公司Payward於9月16日表示，計劃從Hyperliquid和HIP-3市場開始為美國客戶提供鏈上永續合約，前提是獲得監管批准。
去中心化永續合約交易所Hyperliquid的原生代幣HYPE創下歷史新高，超越了9月6日創下的前高紀錄。在過去兩天內上漲超過15%後，該代幣目前交易價格已站上90美元關口。在市值前十大的加密貨幣中，HYPE是年初至今表現最佳的資產，截至撰稿時漲幅超過250%。
三項獨立進展在48小時窗口內接連落地，似乎推動了代幣價格走高。
SEC為鏈上股票交易開啟大門
9月17日，美國證券交易委員會（SEC）發布了一份名為「創新豁免」的命令。該措施給予代幣化證券場所一項為期五年、附帶條件的臨時豁免，使其不受1934年《證券交易法》中「交易所」定義的約束，允許其透過許可制的自動做市商和流動性池交易代幣化的全國市場系統（NMS）股票。
Hyperliquid將從中大幅受益，因為其定位正好契合這類資金流。其HIP-3框架旨在讓開發者質押HYPE並在Hyperliquid的訂單簿上推出自己的永續市場，而trade.xyz已利用該框架上架了代幣化股票永續合約。這條業務線增長迅速。作為背景，今年1月，現實世界資產（RWA）市場僅佔Hyperliquid總交易量約2%；如今這一比例已達到約一半。
該命令本身的範圍比標題所暗示的更窄。它僅涵蓋持有人保留普通股東權利（包括股息和投票權）的代幣化股票。合成產品（包括代幣化證券互換）被排除在外，而股票永續合約正處於這條界線之外。儘管如此，SEC向交易者發出了明確信號：美國監管機構現在希望股票交易在公共鏈上進行，僅這一點就對一個此類活動已大量存在的平台極為有利。這條界線五年窗口期內將如何處理值得關注，因為豁免條款將決定代幣化股票場所在此期間實際上能提供哪些服務。
借貸上線，首日即有2.69億美元借出
Hyperliquid於9月18日宣布，手動借貸功能現已在HyperCore上線。用戶可以HYPE或BTC作為抵押品借入USDC或USDT，HYPE的貸款價值比（LTV）為65%，BTC為50%。HYPE倉位在82.5%時觸發清算，BTC倉位為75%。據Hyperliquid官方X帳號稱，首日借出金額約為2.69億美元。
Manual borrows are live on Hyperliquid Portfolio margin and manual borrows use the same underlying HyperCore infrastructure, with $269M in assets borrowed today. Users can supply HYPE and BTC as collateral to borrow quote assets (USDC and USDT). Borrowed quote assets pay… pic.twitter.com/C3crESxaM0
— Hyperliquid (@HyperliquidX) September 18, 2026
這一變化對HYPE大戶而言意義最大，而非活躍交易者。這些持有者現在可以在保持HYPE倉位不變的情況下取出穩定幣，減少了一個任何人賣出砸盤的理由。抵押穩定幣借貸是去中心化金融中由来已久的基礎功能，將其原生引入HyperCore使這一機制落於用戶已在交易同一場所之內。
NEAR將其永續合約業務接入Hyperliquid
NEAR已將near.com上的永續合約預設為保密狀態，底層由Hyperliquid引擎驅動。永續合約是沒有到期日的衍生品合約，只要滿足保證金要求，交易者即可持有槓桿倉位。Hyperliquid提供訂單簿、撮合、超過50個市場以及最高40倍的槓桿，而NEAR負責前端，讓用戶可以使用分佈在30多條鏈上的資產進行交易。實際上，這是一項分發合作：從NEAR開始的資金流最終結算到Hyperliquid的帳簿中。
Kraken母公司選定Hyperliquid作為進入美國永續合約市場的通道
9月16日，Kraken母公司Payward在新聞稿中表示，計劃為美國客戶帶來鏈上永續合約，從Hyperliquid和HIP-3市場開始。
Payward 🤝 @HyperliquidX We're building permissioned Hyperliquid HIP-3* markets for US clients. pic.twitter.com/D9WwRgVaK0
— Payward (@Payward) September 16, 2026
該計劃仍須獲得監管批准，但它發出了明確信號：受監管的美國機構正將HIP-3視為其希望構建的軌道。監管批准是此處值得關注的關鍵步驟：在獲得批准之前，該計劃仍僅是一項聲明中的意向，而非已在美國推出的實際服務。
總體而言，HYPE正被定價為衍生品基礎設施，而非DEX治理資產，借貸市場、外部分發渠道和監管順風在同一週內悉數到來。
