Cambridge Centre for Alternative Finance 的初步數據顯示，水力發電已超越天然氣，成為支撐 Bitcoin 挖礦網路的單一最大能源來源。若獲確認，這項轉變將改變外界通常理解該產業電力結構的方式，不過 Cambridge 已表示，這些數字仍屬初步，且可能修訂。

這項發現來自 Cambridge 持續透過 Cambridge Bitcoin Electricity Consumption Index 追蹤 Bitcoin 網路用電量及其背後電力來源的工作。該資料集對 Bitcoin 挖礦使用的能源來源進行排名，而初步讀數顯示，水力發電在該名單中位居天然氣之前。

Cambridge 並未將這些數字呈現為最終結果。該中心在已發布的 變更日誌 中記錄其估算調整，而初步讀數可能會隨著更多數據納入，以及方法或輸入資料更新而修訂。

初步排名顯示了什麼

最新初步讀數中的主要變化，是 Bitcoin 挖礦最大電力來源的排名。根據 Cambridge 目前的數據，水力發電現在排名高於天然氣，成為該網路使用電力的主要來源。

但這項限制相當重要：這些估算仍為暫定。若新數據改變礦工使用的水力發電、天然氣與其他電力來源之間的比例，Cambridge 指數未來的更新可能會改變該排名。

為何領先的能源來源重要

Bitcoin 挖礦中最大的電力來源不只是技術細節。它經常被用於關於該網路環境概況，以及支撐挖礦活動之電力構成的公共討論。

如果水力發電在修訂後仍保持領先，將意味著再生能源而非化石燃料位居 Bitcoin 能源結構的首位。這項差異是關於 Bitcoin 挖礦環境足跡長期辯論的核心，也關係到該網路是否正變得更依賴再生能源，或仍與化石燃料發電密切相關。

這項差異也很重要，因為電力結構排名並不等同於完整的排放評估。排放量取決於礦工使用多少電力、電力在何處產生，以及相關電力來源的碳強度，因此領先來源的變化本身並不能量化該網路的氣候影響。

電力來源也是礦工營運上的重大問題。電力是影響挖礦經濟性的最大變數之一，而該產業一直面臨持續的財務壓力，包括 Poolin 申請 Chapter 11 等案例。電力的來源、可取得性與成本，可能影響挖礦業務能否維持獲利。

數據尚未證明什麼

目前的 Cambridge 讀數並未解決有關減排、地理集中度，或 Bitcoin 挖礦能源結構長期變化的更廣泛問題。這些結論需要經確認的時間序列數據，而初步排名尚未提供這類依據。

今天顯示水力發電排名第一的結果，可能會在後續更新中改變。Cambridge 未來的修訂可能有助於釐清水力發電的領先是否反映挖礦電力概況的持久變化，或只是資料集中的暫時重新排序。

目前，這項發現更適合被理解為 Cambridge 指數釋出的初步訊號，而不是 Bitcoin 挖礦能源結構中已確認的里程碑。