私募信貸領域兩大重量級業者如今成了好萊塢製作基礎設施企業的所有者。BlackRock 的 HPS Investment Partners 與 Brookfield 的 Oaktree Capital Management 作為債權人團體的一部分，透過一項債轉股重整取得 MBS Group 的控制權，抹去了最高達 9 億美元的債務。

這筆交易還包括一筆新的 4,000 萬美元資金注入，目的是穩定 MBS 並支持其未來成長。前任所有者 Hackman Capital Partners 與 Affinius Capital 已被完全移除出其職位。

從債權人到所有者

MBS Group 為娛樂產業提供製作設備與攝影棚基礎設施，客戶遍及全球 600 多個攝影棚，包括 Silvercup Studios 與 Television City 等設施。

Hackman Capital 於 2019 年自 Carlyle 手中以 6.5 億美元收購 MBS，當時正值由串流媒體戰爭推動的內容支出高峰。

這股趨勢在 2022 年逆轉，主要片廠開始縮減支出，從串流媒體熱潮高峰期那種激進投資模式退場。

對 HPS 而言，這筆交易發生在其快速擴張期間。BlackRock 以 120 億美元全現金等值交易收購 HPS，將全球最大的獨立私募信貸平台之一納入這家全球最大資產管理公司旗下。

好萊塢供應鏈承壓

2022 年後的下行壓力尤其嚴重，因為它正好與 2023 年編劇與演員罷工重疊，當時美國製作活動數月幾乎停擺。即使罷工結束，支出也未迅速回升。片廠已適應更精簡的營運模式，而串流媒體的經濟效益也遠不如最初大舉搶地盤時所想像的那樣寬鬆。

MBS 的資本結構是為需求高峰設計的，卻無法承擔其債務負擔。這家僅在幾年前以 6.5 億美元收購的企業，最終需要債權人實際承受其貸款面值的損失，才能換取所有權。

私募信貸影響力擴大

債權人團體承諾的 4,000 萬美元新資金，明確用於穩定業務與支持成長，而不是償還其他債務或讓公司收縮關閉。