摩根士丹利將慧與科技（NYSE: HPE）股票評級從「等權」上調至「超配」，反映出對該公司企業基礎設施發展軌跡的信心日益增強，帶動 HPE 股價在週一盤前交易中飆升約 5%。

摩根士丹利設定目標價為 69 美元，較週五收盤價 53.22 美元約有 30% 的上漲空間。主導此次升級的分析師 Erik Woodring 將 HPE 定為該公司「參與企業基礎設施週期的首選 OEM 廠商」——此一週期日益受到與人工智慧工作負載相關的資料中心建設所推動。

升級背後的三大驅動因素

Woodring 提出以下三個主要催化劑作為評級調整的理由：

1. Juniper Networks 收購後前景改善，近期通路調查及 CIO 調查顯示 HPE 的競爭地位正在增強。HPE 於 2024 年 1 月宣布約 140 億美元的 Juniper 交易，旨在強化其網路產品組合，並在企業網路市場上更好地與 Cisco Systems 競爭。
2. 各業務線的財務動能被低估。
3. Woodring 所描述的「估值不對稱」，此現象在該股回吐財報後的漲幅後浮現。

關於 Juniper 的整合，Woodring 指出，對 HPE 而言，網路業務正從整合挑戰轉變為利潤創造業務。

獲利超預期與前瞻指引

HPE 最近的季度財報結果進一步強化了看漲論點。該公司公佈第二季度每股盈餘（EPS）為 0.79 美元，超出市場共識預估的 0.54 美元達 0.25 美元。營收達 106.8 億美元，年增 40%，超越分析師預期的 97.8 億美元。與同業 Dell Technologies 一樣，HPE 一直受惠於基於 NVIDIA GPU 打造的 AI 最佳化伺服器需求激增，帶動整個企業硬體領域的營收成長。

展望未來，HPE 發布 2026 財年全年 EPS 指引為 3.35 至 3.45 美元。第三季度指引設定為每股 0.88 至 0.93 美元。

摩根士丹利同時強調，HPE 自由現金流轉換加速及債務削減速度快於預期，這些因素尚未完全反映在目前股價中。Woodring 寫道，在企業基礎設施領域中，HPE 提供了獲利上行空間、估值支撐及重估潛力的最佳組合。

機構投資人持續加碼

機構投資人合計持有 HPE 80.78% 的股份。PensionDanmark 在第二季度將持股增加 50.4%，增持 59,302 股，使其總持有量達到 176,992 股，價值約 800 萬美元。其他多家基金也在本季度建立或擴大了部位。

股票指標與分析師共識

HPE 的 52 週交易區間從低點 19.84 美元到高點 64.25 美元。該股 200 日移動均線為 33.27 美元。公司每季配發每股 0.1425 美元的股息，相當於年化股息 0.57 美元，殖利率約為 1.1%。

在華爾街方面，十位分析師維持 HPE 買入評級，七位維持持有評級，形成「適度買入」共識。平均分析師目標價為 69.93 美元。個別目標價包括：Raymond James 給予 74 美元（最高），摩根大通給予「超配」評級及 68 美元目標價，Sanford C. Bernstein 給予「市場表現」評級及 62 美元目標價。

平均目標價 69.93 美元與目前約 53 美元的交易價格之間的差距，摩根士丹利認為將隨著 HPE 基本面持續兌現而逐步收窄。