比特幣的設計初衷是完全透明。每一筆交易、每一個錢包和每一筆餘額都記錄在公開帳本上，任何人都可以隨時查閱。然而，儘管如此公開，卻沒有人能確切說出目前還有多少比特幣以可用的形式存在。分析師估計，約有230萬至560萬枚BTC已永久無法取得——被遺忘的密碼、丟棄的硬體，以及無人知曉如何尋回的私鑰所封鎖。

本報告檢視了有關此主題的最佳可用數據：估計數字顯示了什麼、這些數字是如何得出的、為何這個數字重要，以及比特幣持有人可以採取哪些措施來保護自己。

有多少比特幣丟失了？各項估計

沒有任何研究機構能給出單一精確數字。區塊鏈記錄每一筆交易，但無法將錢包標記為已遺棄或丟失，因此分析師必須從長時間的沉寂中推斷損失。現有的數據來自鏈上研究領域最受關注的幾家機構——包括Chainalysis、Glassnode、Unchained Capital和富達數位資產（Fidelity Digital Assets）。

大多數分析師使用的區間介於230萬至400萬枚BTC之間。最新數據由CoinDesk於2026年4月發布，顯示超過十年未曾移動的幣約為560萬枚。每一個研究過此問題的主要機構都得出了數百萬枚的結論。

表1：各研究機構對丟失比特幣的估計

各家估計不同，是因為每家機構對「丟失」的定義和不活躍的時間門檻不同，但它們全都指向同一方向。截至2026年初，已開採約1,980萬枚BTC。若減去較低的230萬枚損失估計，實際流通供應量降至約1,750萬枚。若採用400萬枚的較高估計，則進一步降至1,580萬枚。

什麼樣的比特幣算作丟失？

比特幣使用兩把鑰匙：公鑰，作為接收資金的地址；私鑰，則是動用這些金所需的密碼。一旦失去私鑰，這些幣便永久無法取得。沒有密碼重設選項，沒有客服專線，也沒有任何中央機構可以授權存取他人的錢包。使比特幣安全的同一設計，也使損失不可逆轉。

分析師將丟失的幣分為三類。丟失幣仍存在於鏈上，但持有人已失去私鑰而無法取得。休眠幣多年未動，但長期持有人仍可能取得，只是選擇不動用——它們與真正丟失的幣無法區分。燃燒幣則是刻意發送到沒有已知私鑰的錢包地址，永久退出流通。

分析師面臨的核心挑戰在於，休眠幣與真正丟失的幣在區塊鏈上看起來完全相同。一個十年未曾動過的錢包，可能屬於謹慎的長期投資者，也可能屬於丟棄了錯誤硬碟的人；帳本在兩種情況下顯示的數據完全相同。這就是為什麼每一個關於丟失比特幣的估計都帶有不確定性。不活躍是唯一可用的信號，而僅憑不活躍無法確認這些幣是否永遠消失。

分析師如何估算數量

由於區塊鏈無法直接識別丟失的幣，分析師依靠間接方法。最廣泛使用的是休眠地址分析。當一個錢包地址在設定年數內未發送任何幣時，就會被標記為可能丟失。多數分析師以五年為最低門檻，而十年以上未動的幣通常被視為永久退出流通。

關鍵的衡量工具是未花費交易輸出（UTXO）。每當比特幣被接收但尚未花費時，就會被記錄為一個UTXO。分析師追蹤每個UTXO的年齡，以建模相關幣不再為任何人所取得的可能性。

Unchained Capital的研究發現，流通中的比特幣約有43%在三年或更長時間內未曾交易。該數字既包括耐心的長期持有人，也包括永久丟失的幣——數據無法將兩者分開。Chainalysis和Glassnode等公司更進一步，將UTXO年齡數據與聚類演算法和完整交易歷史結合。它們的模型將相關地址歸入可能的錢包並為丟失概率打分，但每個模型都帶有內在不確定性，因為不活躍既可能反映選擇，也可能反映損失。

有一項數據與所有模型都不同。比特幣創造者中本聰在2009年和2010年開採了估計110萬枚BTC，這些幣從未移動。它們約佔總供應量的5%，對每一個丟失幣的估計都有重大影響。

表2：比特幣的2,100萬枚——這些幣在哪裡

名義上限與可取得供應量之間的差距是真實且巨大的。2,100萬這個數字是理論上的上限。實際上可以買賣或移動的比特幣總量遠低於此。\n## 著名的比特幣丟失案例

最有名的潛在丟失比特幣持有人，可能是這種貨幣自身的創造者。中本聰在網路早期開採了約110萬枚BTC，之後便歸於沉寂。這些幣已靜置超過15年。中本聰是無法取得這些幣，還是選擇消失，無人知曉。無論如何，多數分析師都將其視為永久退出流通，而這些幣的任何移動都會立即成為該資產歷史上最重大的事件之一。

詹姆斯·豪威爾斯：垃圾掩埋場中的8,000枚BTC

英國IT從業人員詹姆斯·豪威爾斯（James Howells）在2013年整理住所時丟棄了一塊硬碟。該硬碟存有8,000枚BTC的私鑰，最終被埋在威爾斯紐波特的一座垃圾掩埋場中。他花了多年時間試圖獲得搜尋該場址的許可，提出資助全部開挖工程，並與地方議會分享任何找回的幣中的25%。議會拒絕了，法院也於2025年駁回他的訴訟。這些幣仍埋在多年的壓實廢棄物之下。以當前價格計算，這8,000枚BTC價值數億美元，且沒有現實的找回途徑。

斯特凡·托馬斯：只剩兩次嘗試機會

軟體工程師斯特凡·托馬斯（Stefan Thomas）將超過7,000枚BTC的私鑰儲存在一塊IronKey硬體硬碟上——一種為極致安全而設計的裝置。他把密碼寫在一張紙上，然後弄丟了那張紙。IronKey在永久加密自身之前允許十次密碼嘗試。托馬斯已用掉八次，只剩兩次機會。每一次嘗試都可能解鎖一個價值數億美元的錢包——或觸發最終的、不可逆的鎖定。諷刺的是，該裝置的安全性正完全按照設計運作。

這些是被引用最多的案例，但其背後的模式在整個網路上都很常見。丟失的硬體和遺忘的密碼是各地比特幣損失最常見的兩大原因。

古老幣與新開採：日益擴大的失衡

富達數位資產2025年一項使用Glassnode鏈上數據的報告發現，比特幣的「古老供應」——十年以上未動的幣——現在的增長速度已超過新幣的創造速度。每天有超過566枚BTC跨過十年休眠門檻。在2024年4月減半之後，礦工每天僅生產450枚BTC。每天老化为深度休眠的比特幣，已超過網路產生的新供應量。

表3：每日比特幣流量——新幣與老化幣

這種休眠的原因範圍很廣：私鑰丟失、長期持有人的刻意冷儲存、機構持倉，以及不再活躍的早期採用者。每日116枚BTC的缺口，累計每年有超過42000枚幣進一步脫離實際可及範圍。2028年的下一次減半將把每日新發行量削減至約225枚BTC，使這種失衡進一步擴大。

這並非新現象，但富達和Glassnode的數據為一個以往更難衡量的趨勢給出了具體數字。比特幣市場的有效供應方正以比大多數表面數字所顯示的更快速度收縮。

丟失比特幣對價格與稀缺性的影響

比特幣的價格由供需決定。當需求在固定的可用幣池上上升時，價格就會變動，而丟失的幣會永久縮減該幣池。如果實際流通供應量是1,580萬至1,750萬枚BTC，而非2,100萬枚的上限，那麼同樣的買盤壓力所作用的幣就更少。結果是，價格波動可能比表面供應數字所暗示的更為劇烈。

比特幣的創造者曾直接談到這一點。中本聰在早期的一篇貼文中寫道：「丟失的幣只會讓其他人的幣略微增值。把它想成是給每個人的捐贈。」

這種效應隨著每次減半而增強。隨著新發行放緩，丟失的幣在整體供應方程中佔比越來越大。2024年的減半將每日開採產量削減至450枚BTC，2028年的減半將使其降至約每日225枚——約每年82,000枚BTC。如果損失率維持在當前水準，名義供應量與可用供應量之間的差距將逐年擴大。

值得注意的是，休眠幣可以重返流通。一個十年未動比特幣的長期持有人可能明天就賣出，古老供應並不總是等同於永久丟失的供應。由於帳本是公開的，任何此類移動都會立即被監控該鏈的任何人看到。但整體方向是明確的：可取得的比特幣總量比數字所顯示的更小，而且隨時間不斷縮減。

未來的損失：繼承與眼前的風險

比特幣的丟失不僅是歷史問題。每年都有新幣退出流通，而且隨著網路老化和早期持有人離世，這一速度可能加快。

2020年Cremation Institute的一項調查（由Bitcoin Magazine報導）發現，近90%的加密貨幣持有人擔心去世後其資產的下落，但只有一小部分人制定了正式的繼承計劃。當比特幣持有人去世而未交出私鑰時，這些幣就消失了。沒有銀行可聯繫，沒有遺產部門可申訴。沒有清晰的文件紀錄，即使出於善意的家人也無法取得這些資金。

到2028年，比特幣的年度新發行量將降至約82,000枚BTC。如果每年僅有0.5%的現有持有人失去對其幣的取得權——無論是因為死亡、硬體故障還是忘記密碼——單此一項每年就會使約95,000枚BTC退出流通，已經超過礦工的產量。如果年持有人損失率為1%，該數字將升至約每年190,000枚BTC——是比特幣2028年後年度開採產量的兩倍以上。

表4：未來年度損失預測與新發行量對比

對於受監管託管機構或比特幣ETF的持有人，遺產過渡遵循標準法律程序。託管機構管理金鑰，並透過常規管道處理交接。

對於自行託管的持有人，風險完全由個人承擔。沒有清晰的文件紀錄，這些幣可能隨持有人一同離去。提前規劃是唯一可用的解決方案。

如何防止丟失你的比特幣

在大多數情況下，比特幣的損失是可以預防的。私鑰是唯一重要的東西。只要私鑰得到妥善保管、備份和記錄，這些幣就仍然可以取得。

備份你的助記詞

每個比特幣錢包都會產生一組助記詞——12到24個單詞，可在任何相容裝置上恢復存取權。將其寫下並安全地離線存放，是任何持有人能採取的最重要步驟。在兩個或多個實體地點保存副本，遠比依賴記憶或單一裝置更有保障，防火保險箱或銀行保管箱也能提供對常見風險的真正保護。

使用多重簽名錢包

多重簽名設置需要多把私鑰才能授權交易。如果一把鑰匙丟失，其他鑰匙仍可解鎖資金。這種方法消除了導致大多數永久性比特幣損失的單點故障，是直接持有比特幣者可用的最有效工具之一。

在多個地點存放備份

持有大量比特幣的人通常會將金鑰備份存放在不同的實體地點。火災、水災或竊盜發生在其中一個地點時，不會影響其他地點。地理上的分散是一項簡單的預防措施，但大多數持有人往往要到為時已晚才會注意到。

規劃繼承

解釋金鑰存放位置及使用方法的法律文件，是受益人唯一能依賴的工具。沒有它們，就無人可求助。一份清晰的書面紀錄——與遺囑放在一起，或存放於家人知悉的防火地點——可以防止一次無意的損失變成永久損失。對於不希望直接管理金鑰的人，合格託管機構提供專業金鑰管理和內建遺產規劃服務，代價是失去對私鑰的直接控制。

結論

比特幣是有史以來最透明的資產之一。每一筆餘額都清晰可見，每一筆交易都永久且公開。然而，數以百萬計的幣被凍結在原地——存在於帳本上，卻完全無法取得。

分析師估計，約有230萬至560萬枚BTC實際上已消失。真正可以易手的比特幣總量更接近1,500萬至1,700萬枚，而非多數人將此資產聯繫在一起的2,100萬枚上限。隨著每次減半新發行放緩、老化供應持續累積，名義上限與可用供應量之間的差距很可能進一步擴大。

對任何比特幣持有人而言，實際要點很簡單。這個網路沒有任何恢復機制。沒有任何公司、任何機構、任何演算法能夠找回丟失的私鑰。金鑰管理和繼承規劃不是可有可無的附加項。對自行託管的持有人來說，它們就是全部工作。

資料來源

• Chainalysis — 丟失比特幣研究，2017年11月
• River Financial — 比特幣供應分析，2023年9月
• 富達數位資產 — 使用Glassnode數據的古老供應報告，2025年
• Unchained Capital — UTXO年齡分析，2026年4月
• Cremation Institute / Bitcoin Magazine — 加密貨幣繼承調查，2020年

本文根據最初由 CoinCentral 發布的報導改編。