據Eleanor Terrett週三報導，眾議院民主黨正討論一項計劃，將Maxine Waters眾議員的《加密投資者與消費者權利法案》轉化為下一屆國會自主的加密市場結構法案，構想包括擴大SEC的職權、縮減CFTC的角色。

該提案將納入Waters在眾議院提出但未被採納的民主黨版《Clarity法案》條款，以及9月程序性表決失敗前參議院民主黨與共和黨達成共識的條文。Terrett引用了三位曾與民主黨幕僚接觸的業界人士說法。

她寫道，法案還可能加入限制特朗普總統及其他聯邦官員加密活動的道德規範。共和黨人稱之為「表態法案」。

該加密市場結構法案的文本尚未公布，目前細節來自業界人士而非議員。

快訊：據Eleanor Terrett報導，眾議院民主黨擬於下一屆國會在更廣泛的加密市場結構法案中重提其《Clarity法案》條款。 pic.twitter.com/8twokppjHz
— Bitcoin Magazine (@BitcoinMagazine) 2026年11月4日

相關討論是在週二民主黨贏得國會全面勝選後展開。Waters身為眾議院金融服務委員會的民主黨首席議員，有望於1月從《Clarity法案》提案人、主席French Hill手中接任主席。Bloomberg Law週三報導，新的多數席次讓民主黨對業界最優先的立法議案《Clarity法案》握有主導權，首先就是針對特朗普相關事業推出更嚴格的道德規範。

Waters修正案將為加密產業帶來什麼

Waters於2025年7月將該權利法案作為H.R. 3633的第31號修正案提出。眾議院規則委員會依賓夕法尼亞州眾議員Mary Gay Scanlon的動議，以4票對8票按黨派立場將其封殺。使修正案「列入議程」可讓全院辯論並表決，因此該結果使整套方案無法登上議場。

該委員會的記錄列出了修正案原本將要求的內容：24小時全年無休的客戶服務、保險或類似SIPC的保障、信託義務與最佳執行規則、防搶跑規則，以及破產隔離託管、24小時提款與每月經審計師核證的儲備證明。該方案也會為SEC和CFTC增加更多經費。

委員會以同樣的4比8票數否決了民主黨的第二項修正案。該案由科羅拉多州眾議員Joe Neguse提出，將禁止國會議員、總統及副總統發行或背書數位資產。它預示的道德之爭隨後也隨法案蔓延至參議院。

SEC與CFTC之爭

監管機構的權責劃分，是民主黨版加密市場結構法案與共和黨版分歧最大之處。眾議院通過的《Clarity法案》指示CFTC監管大部分數位商品交易，包括交易所、經紀商和交易商，並在特定條件下豁免成熟區塊鏈上的代幣向SEC註冊。

實際而言，這一選擇將決定由哪個聯邦監管機構監管法案涵蓋的交易場所與中介機構，以及符合條件的代幣適用哪種註冊框架。業界支持的正是這一設計。若加密市場結構法案將監管權移回SEC，將逆轉此一安排。

《Clarity法案》於2025年7月在眾議院以294票對134票通過，但9月15日在參議院的程序性表決中以49票對50票未獲通過。Thom Tillis參議員提出了重新表決的動議，保留了再次表決的可能，但若「跛腳鴨」會期未能使其復活，該法案將於1月3日本屆國會會期結束時失效。

民主黨如今掌握主導權。亞利桑那州參議員、參議院銀行委員會成員Ruben Gallego在Bloomberg Law報導的言論中表示：「業界和共和黨人搞砸了。那已是他們能拿到的最好法案。」

TD Cowen的Jaret Seiberg週三撰文指出，這次勝選使《Clarity法案》兩年內無望推進，而民主黨對特朗普家族加密事業的調查「可能使任何加密產業能夠支持的《Clarity法案》版本都無法推進」。

民主黨版加密市場結構法案仍需特朗普簽署才能成為法律。以SEC為核心構建的法案能否吸引足夠的共和黨票數過關，還是如共和黨所言僅為表態法案，正是下一屆國會開議後的首要問題。

本文最先發表於Bitcoin Magazine，作者為Micah Zimmerman。