「更高更久」利率為私募不動產債權開啟機會之門:Savills IM
重點速覽
- •Savills Investment Management 認為,「更高更久」的利率,加上不動產價值重定價、較高票息與再融資到期潮,正為新的私募不動產放款機構創造極具吸引力的條件。
- •儘管日本央行升息並傾向緊縮,日本不動產市場依然保持韌性,預期的租金成長與穩定現金流抵銷了較低的收益率。
- •Savills 預期全球不動產市場將顯著反彈,約 5,000 億美元、由尚未出脫部位的封閉型股票基金持有的資產可望進入市場。
- •歐洲專為學生興建的住宿在 2025 年 INREV 投資人意向調查中排名第三,突顯投資人對該產業的需求持續上升。
- •Savills Korea 獲任命為 AmorePacific 四棟辦公大樓的出售管理機構,而 JLL 與 Savills 將主導首爾車站附近辦公大樓 Seoul Square 的出售案,估值約 1.4 兆韓元(10 億美元)。
根據 Savills Investment Management(Savills IM)的說法,「更高更久」的利率環境已為私募不動產債權開啟機會之門。該公司指出,不動產價值重定價、較高票息與再融資到期潮三項因素結合,對新的放款機構而言極具吸引力,尤其許多業主在歷經一段借款成本偏高的時期後,正面臨貸款到期。
DRC Savills Investment Management 共同創辦合夥人 Cyrus Korat 指出,過去幾年私募信貸一直是另類投資人的首選之一。在高利率時期,企業放款伴隨企業獲利成長,創造了高於預期的報酬。
日本不動產在日銀緊縮傾向下展現韌性
Savills IM 表示,儘管日本央行升息並傾向緊縮,日本不動產市場依然保持韌性,因為預期的租金成長加上穩定且可預測的現金流,足以彌補較低的收益率。這樣的組合也有助於解釋,為何即使在政策趨緊的環境下,收益導向型資產仍持續受到關注。
全球不動產市場可望強勁反彈
根據 Savills 的看法,未來幾年全球不動產市場預料將顯著回升,約 5,000 億美元、由尚未出脫部位的封閉型股票基金持有的不動產資產,可能會陸續進入市場。隨著資本市場回歸常軌,這批供給可望讓投資人有更多機會重新評估價格與交易量。
歐洲學生宿舍表現名列前茅
Savills Investment Management 英國研究與策略主管 Hamish Smith 表示,歐洲專為學生興建的住宿(PBSA)對不動產投資人的吸引力正快速成長。在近期 2025 年 INREV 投資人意向調查中,學生住宿排名第三,突顯入住率與租賃需求明確的產業持續受到青睞。
Savills 在韓國市場的委託案
Savills 體系的這些看法,正值韓國商業不動產市場近期出現多起出售委託案之際。
據 Savills 表示,Savills Korea 已獲任命為 AmorePacific Corp. 旗下四棟辦公大樓的出售管理機構,此一委託案是該化妝品集團在韓國地方市場最重大的非核心資產處分之一。
另外,JLL 與 Savills 已獲選主導 Seoul Square 的出售案;這座位於首爾車站正對面的地標辦公大樓,估值約 1.4 兆韓元(10 億美元),為首爾日益增加的優質資產上市潮再添一樁。