SEC委員Hester Peirce呼籲金融監管機構採用隱私保護密碼學技術，在無需金融機構反覆收集姓名、地址及其他敏感個人資訊的情況下，驗證客戶的資格。

Peirce於9月23日在紐約舉行的SIFMA數位資產會議上發言時主張，零知識證明——一種可讓一方在不揭露背後資料的情況下證明某陳述為真的密碼學技術——能使交易對手確認客戶符合年齡、公民身分、合格投資人身分或制裁審查等要求，而無須查看底層個人資料。她敦促監管機構在技術可行的範圍內，從規範性的資料收集轉向基於屬性的驗證方式。

在其準備好的講稿中，Peirce批評現行的KYC與反洗錢框架在各金融機構間產生越來越龐大的客戶資訊儲存量。客戶識別計畫可能要求提供姓名、出生日期、地址及身分證件號，而持續性的監控與監管報告又會增加更多交易資料。她表示，將這些紀錄在多家機構間重複保存，會增加因意外或蓄意而發生資料外洩的風險，卻未必能改善執法成效。

零知識系統走進金融合規領域

根據Peirce的提案，金融機構將驗證具體事實，而非自動收集用以建立這些事實的文件與個人資訊。例如，客戶可以證明自己符合某項金融產品的資格，而無須向每個相關平台揭露收入金額、住家地址或完整的身分紀錄。對於長期以收集與封存身分紀錄為基礎建立合規計畫的銀行、經紀自營商與交易所而言，這番言論勾勒出另一種模式：機構持有較少的個人檔案，同時仍能完成監管審查。

這種做法與零知識密碼學在區塊鏈隱私系統中日益普及的應用相呼應。本週發布的一項Shielded Bitcoin提案，利用加密筆記、nullifier與零知識證明來驗證以比特幣計價的私人轉帳，同時隱藏金額與交易對手。比特幣仍會對底層協議資料進行排序，而不改變其共識規則。

Peirce也將隱私技術與無許可網路聯繫起來，主張監管不應僅為了創造一個收集客戶資料的便利節點而要求設置中介機構。公共區塊鏈本已建立可供分析的永久交易紀錄，而密碼學系統則可限制與個別用戶相關資訊的不必要揭露。

SEC工作人員澄清代幣回購與質押憑證問題

SEC公司融資部於9月25日發布的另一項工作人員指引，收窄了圍繞加密資產的多項證券法問題。

根據公布的FAQ，對於功能完備的加密系統而言，宣布回購非證券類加密資產並不構成從事Howey投資契約分析（源自1946年美國最高法院判決的框架，用以判斷資金是否投資於共同事業，且是否因他人努力而產生合理獲利預期）所考量之「重要管理努力」的承諾。若在系統功能完備之前，發行方將回購宣傳為可為代幣持有人產生收益或回報，則可能適用不同的分析。

同一指引將代表不受投資契約約束之數位商品的質押憑證歸類為數位工具，因為它證明對層資產的所有權。至於由基於協議的流動性質押服務提供商（即代幣持有人將質押委託給協議並換取代表已質押資產憑證的服務）發行的質押憑證，當其價值源自功能完備之加密系統的程式化運作以及市場供需時，則可能被認定為數位商品。

該指引代表公司融資部工作人員的觀點，而非委員會的新規則。它不具獨立法律效力，也不會產生額外義務。

Peirce準備離開SEC

這番關於隱私的言論發表於SEC推出創新豁免（允許符合條件的代幣化美股鏈上交易）之後不到一週，這也是Peirce在SIFMA會議上談及的另一議題。

Peirce已於9月25日提交辭呈，將於10月2日生效。Regent大學已任命她自11月起擔任該校法學院副教授，她的工作將繼續涵蓋金融監管與數位資產領域。她的離任意味著她所提出的議題——保護隱私的合規方式、代幣分類以及鏈上市場結構——將在她缺席的情況下於SEC內部繼續推進。