Summer，FireHustle Show 主持人，指出 Hedera 財庫管理預測中預計將於單季釋出 40.7 億枚 HBAR，認為若此數字實現，將成為該網路有史以來最大規模的代幣供應分配之一。根據 YouTube 影片中所引用的當前價格，該金額價值約 2.68 億美元，其中約 38 億枚 HBAR 撥付給 Hedera 基金會用於生態系發展。

Hedera 是一個公共分散式帳本，採用雜湊圖共識機制而非傳統區塊鏈，由企業組織組成的輪值理事會治理。HBAR 是該網路的原生加密貨幣，固定最大供應量為 500 億枚——此上限在專案 2018 年的原始分配計畫中即已確立。

主持人的核心論點並非所有已釋出的代幣都會立即被出售。Hedera 將「已釋出」的 HBAR 定義為從理事會控制的帳戶轉移至其他實體控制帳戶的代幣，通常包括基金會。這些代幣可能繼續持有，或透過補助、獎勵及其他計畫逐步部署。

代幣釋出多次未能如期兌現

根據影片中對理事會季度財庫報表的審查，2026 年第三季的預計釋出量將是 Hedera 歷史上第二大單季分配。然而，分析師發現，類似的預測多次被往後遞延，而非完全執行。

主持人表示，第二季廣為報導的約 40 億枚 HBAR 釋出預測，最終實際僅移動了 1.86 億枚 HBAR。前一季，37.2 億枚 HBAR 的預測之後僅釋出了 3.83 億枚。據報導，同一筆生態系發展分配已在預測欄位中停留約一年之久。

這產生了兩種可能的解讀：Hedera 可能正在刻意放緩分配速度，讓更多代幣維持在市場之外；或者其短期預測數字並非實際釋出量的可靠指標。無論如何，投資人應區分財庫轉移與立即性的交易所拋售。

影片同時質疑了一個經常被重複的價格敘事。HBAR 在 2024 年 9 月從約 0.05 美元上漲至 12 月的 0.39 美元，但所引用的 39.7 億枚 HBAR 釋出卻發生在 2025 年第一季——也就是在那波上漲之後。據主持人所述，HBAR 隨後下跌至約 0.065 美元，跌幅約 83%。

HBAR 網路手續費收入仍是更棘手的問題

分析師認為，Hedera 財庫即將耗盡的問題比任何單次釋出更為重要。若已釋出供應量達到固定 500 億枚 HBAR 供應中的約 475 億枚，則未釋出的代幣將不到 24 億枚。

Hedera 原始分配計畫設計為自 2018 年啟動後運行約 15 年，不過主持人指出，每次僅公開顯示一季的預測。

根據影片中引用的 DefiLlama——一個追蹤各網路鏈上手續費及協議活動的公共分析平台——數據，Hedera 在 24 小時內產生了約 1,354 美元的手續費，相當於年化約 150 萬美元，而其代幣市值略低於 30 億美元。她強調，HBAR 交易手續費並非銷毀——而是每日分配至質押獎勵、節點獎勵及網路財庫。

釋出時程的重要性最終可能不如以下問題：交易收入能否最終在不依賴持續財庫挹注的情況下，支撐質押、節點營運及生態系支出。主持人也指出，私人企業活動或與 HashSphere 相關的流量可能未完全反映在公開追蹤的手續費數據中。