根據官方公告，建構於 Sui 網路上的比特幣金融協議 Hashi，將於本月稍後啟動分階段主網上線，並獲得超過 5 億美元的承諾資金支持。這筆資金承諾讓 Sui 的比特幣金融基礎設施自第一天起便擁有可觀的流動性，並使機構與加密貨幣投資人能夠申辦 BTC 支持的貸款、以比特幣作為借款基礎，並在不賣出持倉的情況下執行其他金融策略。

該協議是 Sui 進軍比特幣支持金融領域的一環，目標是讓以市值計最大的加密貨幣能夠在該網路的去中心化金融生態系中直接作為抵押品使用。此次上線瞄準了市場上一個長期存在的缺口：機構與上市公司持有的比特幣大多閒置於錢包中，持有人在不賣出的情況下以比特幣借款的管道相當有限。

超過 20 家加密企業正支持此次上線，包括 Anchorage Digital，這使比特幣支持金融的機構採用更進一步。此聯盟的廣度——涵蓋託管、交易、交易所與錢包基礎設施——顯示該模式正吸引來自整個市場堆疊的參與者，而不僅限於 DeFi 領域。

hBTC 讓原生比特幣在 Sui 上發揮作用

透過 Hashi 的基礎設施，原生 BTC 可在 Sui 應用程式中作為抵押品使用。當使用者存入比特幣時，Hashi 會在 Sui 上發行 hBTC，這是一種代幣化憑證，可隨後部署於借貸市場、信貸產品、自動化金庫、結構性產品及其他鏈上策略在實務上，hBTC 相當於對存放於底層的比特幣的可互換索取權，讓 Sui 應用程式能夠使用抵押資產，而完全無須碰觸底層代幣。

此流程是雙向的：當 hBTC 離開系統時，它會被銷毀，對應的原生比特幣則釋回比特幣網路。在此架構下，底層代幣始終保留在比特幣網路上，而 Sui 應用程式僅與 hBTC 憑證互動。

最初的 5 億美元承諾旨在為這些市場提供流動性。這筆資金專門用於在各市場播種活動，而非作為 Hashi 為自身取得的資金——若沒有承諾的流動性，這些市場將難以獲得使用。

比特幣保留在其原生網路上

Hashi 的設計核心在於將底層 BTC 安全地保存在比特幣網路上，並由智慧型合約規範其作為其他專案抵押品的使用方式。這項限制是結構性的：比特幣無法原生轉移至其他鏈，因此任何建立於其上的借貸都取決於將代幣安全地保存在原地，同時在其他地方進行憑證化。

該協議在比特幣提款環節加入多層安全機制：MPC 基礎設施、Sui 智慧型合約，以及一個守護者機制，旨在於抵押品離開系統前提供額外的驗證層。

第三方將在該基礎設施之上開發金融產品，該基礎設施由 Sui 的原始創建者 Hashi 開發。

Anchorage Digital 開啟機構接入

Anchorage Digital 作為上線夥伴的參與，為不依賴傳統 DeFi 接入的機構開闢了取得比特幣曝險的新途徑。這一點至關重要，因為受合格託管要求約束的企業通常無法直接與 DeFi 協議互動，這使得大量機構比特幣被排除在鏈上信貸市場之外。

其中一條途徑涉及用於三方抵押品安排的 Atlas 基礎設施，供有合格託管合規需求的企業使用。另一條途徑則透過 Porto——Anchorage Digital 的機構自託管錢包——連接機構。

該公司還打算向 Hashi 提供穩定幣流動性，這將增加用於以 BTC 為基礎的借貸與融資策略的資本。

Hashi 瞄準比特幣的閒置資本

Hashi 獲得 BitGo、Bullish、Cumberland、FalconX 與 Ledger 等金融科技提供商的支持，而 Aftermath、Concrete 與 Fluid 等平台預計將託管金庫。

其整體目標是處理機構與上市公司持有的海量 BTC，這些代幣可能難以取得，或只是閒置於錢包中。Hashi 旨在將這些資本投入運用，作為信貸市場、穩定幣借款與現實世界資產策略的抵押品，而且完全無須持有人進一步賣出比特幣。

此次推出的近期觀察指標十分具體：本月稍後分階段主網上線的推進情況、Aftermath、Concrete 與 Fluid 上的金庫是否如預期上線，以及承諾的 5 億美元中有多少實際部署為各市場的可借貸流動性。