哈佛的校務基金管理機構在第二季維持其於貝萊德 iShares 比特幣信託（IBIT）的持股不變，一份季度申報文件顯示，這代表機構比特幣 ETF 曝險保持穩定，而非新增買入或進一步減持。

哈佛第二季 IBIT 申報文件的內容

根據向美國證券交易委員會提交的季度申報文件，負責管理哈佛大學校務基金（全球規模最大的大學捐贈基金）的哈佛管理公司，在第二季並未更動其於 iShares 比特幣信託的部位。IBIT 是貝萊德的現貨比特幣 ETF，也是本次申報的核心標的；該基金於 2024 年 1 月成立，當時美國監管機構批准了首批現貨比特幣 ETF，而以管理資產規模計，IBIT 是該類別中規模最大的基金。本次申報文件本身為 13F 表格，這是管理至少 1 億美元美國上市股票及相關證券的機構經理人，必須在每季結束後 45 天內提交的季度報告，因此這份 6 月季度的更新落在慣常的 8 月中旬申報期間。

此次更新關乎部位穩定，而非新的配置。校務基金在第二季既未增持也未減持該部位，使其曝險按季持平。期間並無新的配置變動——既無買入，也無賣出。

這一穩定立場緊接在上一季更大幅度的調整之後，據The Block 報導，哈佛當時將同一部位減持了 43%。第二季維持不變，標誌著該次減持後的暫停，校務基金的比特幣 ETF 曝險因而維持在減持後的水準。

為何比特幣 ETF 部位維持不變具有重要意義

部位維持不變通常代表維持現有曝險，而非對市場方向的判斷。「不變」既非退出該基金，也非加碼累積股份。由於相關資產為 IBIT，此次更新直接關係到機構的比特幣 ETF 布局。這份文件的重要性在於第二季曝險的穩定性，而非任何明確表態的意圖——哈佛並未在文件中披露相關意圖。與所有 13F 文件相同，該報告僅列出截至季度末（第二季為 6 月 30 日）的持倉，因此這一快照反映的是季度末部位，而非該期間的完整交易紀錄。

同一期間，其他機構對同一基金採取了更為積極的立場。摩根士丹利將其貝萊德比特幣 ETF 持股提高 23%，而保羅·都鐸·瓊斯在第二季增持 IBIT 股份並削減買權等值曝險——這一對比突顯出各機構對該基金的布局已趨於多元。

這項更新對比特幣 ETF 觀察者的意義

哈佛與貝萊德這兩個名字在機構界具有分量，這正是為何一次例行性的按兵不動也會引起關注。第二季的時間點，使本次申報落在比特幣 ETF 觀察者所追蹤的部位申報季度週期內，而季度持倉申報正是支撐該週期的重要例行資訊之一。下一個預定資訊是第三季報告，須在 9 月季度結束後 45 天內提交——這一期限落在 11 月中旬——屆時將顯示校務基金的 IBIT 持股是再度變動，還是維持穩定。

對追蹤機構資金流向的讀者而言，穩定的 ETF 持有情況可能與新資金流入同樣值得關注。維持不變的持倉仍是一個數據點——它與機構比特幣曝險的整體圖像並列，但本身並不足以定義整個產業的趨勢。