Hargreaves Lansdown 開放加密 ETN 交易的決定，為英國投資人提供了一條無須直接持有資產即可取得比特幣與以太幣曝險的途徑。此舉跟隨重新開放散戶投資加密票據的監管變革，也標誌著這個長期持謹慎立場的平台出現轉變。

Hargreaves Lansdown 向 200 萬投資人開放加密 ETN

Hargreaves Lansdown 已透過其 Advanced Investing 服務 開放九檔加密 ETN，涵蓋比特幣與以太幣。該平台表示，這些產品可在無需錢包或私鑰的情況下提供加密貨幣曝險。年度產品費率介於 0% 至 0.35%，另可能收取交易手續費。

此變革之所以重要，是因為 HL 服務約 200 萬英國投資人，可望擴大受監管市場的加密貨幣曝險管道。符合資格的客戶在首次交易前，必須完成適當性評估並經過 24 小時冷靜期。HL 警告，加密 ETN 屬高風險產品，投資人可能損失全部資金。

九檔加密 ETN 讓英國投資人取得比特幣與以太幣曝險

這些產品與直接持有加密貨幣不同，投資人持有的是上市金融工具而非代幣。HL 表示，加密貨幣由託管機構保管，ETN 則在扣除費用後追蹤其價格。這種結構可能吸引希望利用券商基礎設施、而無須自行管理私鑰的投資人。與持有集合資產的基金不同，交易所交易票據是由發行機構發行的債務工具，這意味著投資人除了底層加密貨幣價格外，還承擔發行機構信用狀況的風險。

此舉跟隨英國金融行為監理總署（FCA）於 2025 年 10 月的規則變更，允許散戶投資人投資在英國認可投資交易所上市的特定加密貨幣 ETN。FCA 將這些產品歸類為「受限大眾市場投資」（Restricted Mass Market Investments），並適用金融推廣規範，同時強調開放散戶投資並不會消除相關風險。

FCA 規則塑造 2026 年英國散戶對加密 ETN 的投資管道

這項監管轉變意義重大，因為加密 ETN 多年來一直不開放給英國散戶投資人。HL 先前曾表示：「比特幣不是一種資產類別。」FCA 則表示市場已經演變，這些產品也變得更為主流。不過，監管機構仍維持對期貨與選擇權等加密衍生品的禁令。

對比特幣與以太幣而言，更廣泛的券商通路可望在投資人無須管理錢包的情況下擴大參與，也可能促使發行機構在費用、流動性與產品設計上加強競爭。然而，取得 ETN 通路並不保證獲利，發行機構風險依然存在。

加密 ETN 擴大投資管道，高風險仍是焦點

投資人在評估加密 ETN 時，應區分「可取得性」與「適合性」。HL 表示，其產品僅針對有經驗的投資人，且不受金融服務補償計畫（Financial Services Compensation Scheme）保障。該平台建議，僅將其視為分散投資組合中的一小部分。

下一階段的發展將取決於投資人需求、產品供應狀況以及英國持續演進的加密監管框架。FCA 表示，將隨市場發展持續監控散戶對加密貨幣 ETN 與衍生品的投資管道。整體而言，重點在於擴大投資通路，同時伴隨資格審核與明確的風險警示。