英國金融服務公司 Hargreaves Lansdown 現已開放散戶投資人購買比特幣——這是一項令人矚目的政策轉向，就在近一年前，該公司才宣布比特幣「不是一種資產類別」。

這家總部位於英國布里斯托的投資公司服務約 200 萬名客戶，已開始透過其網站提供比特幣及其他加密貨幣交易所交易票據（ETN）。ETN 是在證券交易所交易、追蹤數位資產價格的投資基金。與 ETF 不同，ETN 屬於債務型工具，其價值除取決於標的資產表現外，也取決於發行機構的信用狀況。

此舉之前，這家管理近 1,730 億英鎊（超過 2,330 億美元）資產的公司，曾積極警告客戶不要購買比特幣。

https://x.com/BitcoinMagazine/status/2095952167139991916?ref_src=twsrc%5Etfw

該公司當時表示：「雖然比特幣的長期報酬為正值，但比特幣曾經歷數次極端虧損時期，屬於高度波動的投資——風險遠高於股票或債券。」

並補充：「HL 的投資觀點認為，比特幣不是一種資產類別，我們不認為加密貨幣具備應納入成長型或收益型投資組合的特性，也不應依賴它來幫助客戶達成財務目標。」

如今，該公司客戶已可選購一系列追蹤比特幣及其他加密貨幣價格的 ETN。Hargreaves Lansdown 仍持續提醒用戶：「加密貨幣 ETN 被視為高風險產品，且可能波動劇烈。」

這項政策轉向也發生在英國監理環境轉變的背景下。2024 年底，英國金融行為監理總署（FCA）表示，將允許受認可投資交易所掛牌散戶可投資的加密貨幣 ETN，前提是交易所須確保足夠的消費者保護措施——相較於 FCA 早先僅限專業投資人投資此類產品的立場，這是一項顯著轉變。

這一轉變也反映了主流金融市場的更廣泛趨勢。2024 年，美國證券交易委員會（SEC）在長達十年的否決之後，核准了供投資人買賣的比特幣 ETF。這些基金創下 ETF 歷史上最成功的上市首秀，因為先前無法接觸該資產類別的投資人爭相買進。

這些由 BlackRock、Fidelity、Morgan Stanley 等大型資產管理公司和銀行營運的投資工具，目前合計管理超過 1,000 億美元的資產。作為英國最大的散戶投資平台之一，Hargreaves Lansdown 的決定為相當大比例的英國散戶投資人提供了一條透過受監管券商直接接觸加密貨幣的途徑——顯示傳統金融機構正逐步將數位資產納入標準產品線，同時仍保留對客戶的風險警示。

本文首發於 Bitcoin Magazine，作者為 Mathew Di Salvo。