Hargreaves Lansdown 向符合資格的英國投資人開放比特幣與以太幣 ETN

上市九檔加密 ETN，發行商包括 Blackrock 與 Bitwise

全球最大數位財富管理券商平台之一的 Hargreaves Lansdown，正讓符合資格的英國客戶得以投資比特幣與以太幣交易所交易票據（ETN）——對一個過去曾質疑比特幣是否應被視為資產類別的平台而言，這是一項顯著的轉變。

據《金融時報》報導，該公司已上市九檔加密 ETN，發行商包括 Blackrock 旗下 iShares、Wisdomtree、21Shares、Invesco、Coinshares 與 Bitwise，年費從零至 0.35% 不等。

這些產品透過 Hargreaves 的 Advanced Investing 服務提供。客戶必須符合資格條件、通過適當性評估，並經過 24 小時的冷靜期後才能交易——這樣的架構反映了英國對散戶加密貨幣投資通路仍存有的謹慎態度。

比特幣投資管道擴大，但設有防護措施

此次推出產品，是在英國金融行為監理總署（FCA）於 2025 年 10 月決定恢復散戶投資加密 ETN 之後。Hargreaves 當時並未立即跟隨同業進入市場；該平台當時不將比特幣視為資產類別，凸顯其較為保守的立場。此一立場其後有所軟化，但並未消失。

首席產品長 Doug Abbott 表示，公司希望客戶在投資前先了解相關風險。他還表示，公司持續收到有關加密 ETN 的詢問，尤其來自經驗較豐富的投資人。

對這些客戶而言，吸引力很直接：ETN 提供比特幣或以太幣價格的曝險，投資人無須直接持有加密貨幣、管理私鑰或使用數位資產交易所。ETN 屬於票據而非基金，是由發行機構發行的無擔保債務工具，這意味持有人同時承擔發行商信用風險與標的資產風險——這項區別是此類產品風險揭露的一部分。

英國加密 ETN 交易持續成長

這項發展之所以重要，是因為 Hargreaves 是英國散戶資金的重要入口。自 FCA 重啟通路以來，倫敦上市加密 ETN 的交易已見增加。21Shares 估計，規則變更後這些產品創造約 15 億美元的交易量——約為前 17 個月的 9 倍。

即便如此，倫敦仍遠落後於歐洲最大的交易場所：據報導，8 月交易量約為德國 Xetra 交易所的六分之一。

時機也值得一提。FCA 於 2025 年 10 月修改規則時，比特幣價格在 125,000 美元附近交易，其後於 6 月一度跌向 58,000 美元，並在 Hargreaves 進入市場時回升至約 80,000 美元。

對英國投資人而言，其意義不在於多了一項加密產品，而在於通路：比特幣曝險正更深入主流投資平台，即使這些平台對誰能購買仍維持較嚴格的控管。其他仍在觀望的平台會多快跟進 Hargreaves，以及倫敦上市交易量能否縮小與歐陸交易場所的差距，將顯示英國主流加密通路還能延伸多遠。