Hargreaves Lansdown（HL）是英國最大的投資平台，於 2026 年 9 月 3 日開始向約 200 萬名客戶提供比特幣（BTC）與以太幣（ETH）交易所交易票據（ETN）。隨著此次推出，HL 成為最後一家開放加密 ETN 存取權的英國主要零售投資平台，此前英國金融行為監理總署（FCA）已於 2025 年 10 月決定解除零售禁令。

九檔 ETN 已上線 Advanced Investing

目前有九檔加密 ETN 已在 HL 的 Advanced Investing 服務上線，發行機構包括 BlackRock 的 iShares、WisdomTree、21Shares、Invesco、CoinShares 與 Bitwise 等大型資產管理公司。據《金融時報》報導，年費介於 0% 至 0.35% 之間。

ETN 是一種在交易所交易的債務證券，旨在追蹤標的資產或指數。與直接持有比特幣或以太幣不同，ETN 投資人暴露於發行機構履行產品承諾報酬的義務，因此面臨發行機構的信用風險。

HL 要求首次投資人完成適當性評估，並設有 24 小時的冷靜期。首席產品長 Doug Abbott 表示，這些措施旨在確保客戶了解波動劇烈的加密投資所伴隨的風險。

四年禁令與遲來的加入

在英國主要平台之中，HL 一直是例外——多數平台已在今年稍早推出加密相關 ETN。FCA 於 2025 年 10 月 8 日解除長達約四年九個月的加密 ETN 零售禁令，Interactive Investor 與 AJ Bell 等競爭對手在數月內便採取行動。2026 年 4 月，Stratiphy 成為首家透過 Innovative Finance ISA 提供加密 ETN 的英國平台。

自 FCA 政策轉向以來，倫敦證券交易所上市加密 ETN 的成交量已達約 15 億美元，約為先前 17 個月（僅限機構投資人存取時期）成交量的九倍。與 BTC 連動的 ETN 占其中大部分，約 80-85%，其餘為與 ETH 連動的產品。此一交易型態也說明了為何最新的零售上市產品以比特幣與以太幣為主，這兩種資產在現有 ETN 中的市場需求最為深厚。

HL 的加入之所以重要，也在於它將這些產品帶入一個擁有龐大主流客戶基礎與成熟適合性流程的平台。對客戶而言，這項轉變意味著能在熟悉的投資帳戶架構內取得受監管的加密曝險，同時產品組合仍僅限於 ETN，而非直接的加密貨幣持有。

為何重要

Hargreaves Lansdown 是最後一家加入零售加密 ETN 市場的英國主要投資平台，為約 200 萬名客戶帶來受監管的比特幣與以太幣曝險。此舉顯示監理變革正推動加密投資產品更深入英國主流金融基礎設施。