據《首爾經濟日報》報導，韓華投資證券（Hanwha Investment & Securities）已完成一個支援Avalanche及其他區塊鏈網絡的代幣化證券平台。此平台建置趕在南韓於2027年2月啟動受監管的代幣化證券市場之前，使該券商能在主要經濟體中首批完整受監管的代幣化證券市場之一開展業務。這家南韓券商於2025年與科技公司FairSquare Lab啟動該專案，系統同時支援企業級以太坊用戶端Hyperledger Besu。

南韓為代幣化證券所做的準備

該制度框架將於2027年2月4日生效。《電子證券法》與《資本市場法》修正案將承認分散式帳本作為證券登錄簿，使代幣化證券納入南韓現有的資本市場體系。這種將既有證券登錄於區塊鏈、而非創造新資產類別的做法，與其他在現有證券法下處理證券型代幣的司法管轄區之監管方向一致。

金融委員會（FSC）於9月4日公布實施路線圖，概述引入合格產品與擴大市場的三個階段，計畫亦涵蓋與穩定幣連動的未來支付基礎設施。

🚨 LATEST: Hanwha Investment & Securities has built a tokenized securities platform using Avalanche, as South Korea prepares to introduce its three-phase tokenization roadmap. The first phase is set to begin in February 2027, with later stages expected to expand tokenization and… pic.twitter.com/UpBtom7AJ8 — TheNewsCrypto (@The_NewsCrypto) September 7, 2026

韓國證券存託院（KSD）正準備連接不同區塊鏈的基礎設施，其公布的要求涵蓋Avalanche、Hyperledger Besu與Hyperledger Fabric。因此，證券公司在依新框架建置系統時將有多種網絡選擇。

連接分散式帳本的權限將限於獲核准的機構，包括證券公司與存託院。KSD將直接加入這些網絡，以監督總發行量與電子登錄資訊。

據《首爾經濟日報》報導，金融機構的意見促成納入Avalanche的決定。一名KSD官員表示，多家公司透過產業諮詢與既有專案提出支援該網絡的需求。

韓華代幣化證券平台背後的網絡

FairSquare Lab打造的韓華系統可跨多種分散式帳本運作。其他南韓金融機構已使用Hyperledger Besu等企業級網絡建置證券基礎設施；Besu與以太坊相容，專為企業部署而設計。韓華的平台延伸此一路線，加入對Avalanche的支援，使機構得以建立可控制參與者與驗證者的專屬網絡。

此一進展正值南韓敲定代幣化證券運作結構之際。路線圖第一階段涵蓋私募集合的貨幣市場基金、僅限機構投資人的債券，以及以信託形式持有的非上市股票；公開發行的分割型證券也將在第一階段納入考量。

第二階段將把代幣化擴及所有公開發行證券。此一擴展尚無確定期限，將取決於第一階段的實施成果。

第三階段涉及使用穩定幣的鏈上支付。代幣化證券的鏈上支付將採用區塊鏈技術，而此部分結算系統的時程取決於南韓的穩定幣立法，使相關立法進度成為觀察該框架後續階段的關鍵因素。

南韓在擴大代幣化前將測試什麼

國會已於1月通過法律修正案，為分散式帳本作為證券登錄機制奠定基礎。以這類平台登錄的金融商品依現行金融法仍視為證券，並不構成新的資產類別。

FSC早在5月即概述制定這些規則的計畫，當時該機構正在研究如何將股票、債券與貨幣市場基金導入此生態系統。據該委員會表示，整個電子證券市場不會立即上鏈，而是分階段在證券權利、交易、清算結算與鏈上支付等環節進行測試。此分階段做法早於9月路線圖，後者具體規範了初期產品資格與後續擴展條件。

Avalanche在日本也用於代幣化證券基礎設施。7月時，Progmat將其平台從Corda 5遷移至Avalanche Layer 1，將所有進行中的證券型代幣專案——其基礎資產價值與證券合計超過4,520億日圓——移轉至新層。兩國採用相同網絡技術，顯示亞洲金融機構在Avalanche上建置代幣化證券基礎設施的更廣泛區域趨勢。

Progmat, Japan's largest STO platform, is now live on @avax "All ST projects (over 452 billion yen) are now EVM-compatible, achieving both financial institution-level requirements and the utilization of public chains. Rights transfers are accelerated 3-5 times faster than… — Justin Kim (@justinkim415) July 13, 2026

韓華如何成為Securitize最大股東

韓華也已在代幣化與區塊鏈基礎設施領域建立能力的公司中佔有一席之地。美國監管申報文件顯示，韓華三家關係企業合計持有Securitize 9.6%股權，使該集團成為該公司最大股東。

根據7月公布的數據，這三家關係企業持有1,569萬股Securitize股份，多於Blockchain Capital以及Securitize共同創辦人兼執行長Carlos Domingo的持股。由韓華資產管理旗下私募股權公司持有5.9%，韓華系統子公司H Foundation持有3.1%，韓華投資證券持有0.6%。

該公司將此收購描述為IPO前融資期間的財務投資，但也保留將該投資用於其數位資產業務與實物資產代幣化業務的可能性。

使用Securitize基礎設施的金融機構

Securitize提供代幣化證券與代幣化資產的基礎設施，其機構客戶包括BlackRock、Apollo、BNY、Hamilton Lane、KKR與VanEck。今年其平台處理的鏈上資產超過40億美元，代幣化基金超過650檔。

Securitize於7月在紐約證券交易所IPO，股票代碼為SECZ。當時該公司提供普通股的區塊鏈版本，可在Solana與Avalanche平台上取得。這些代幣代表在NYSE上市的相同股份，並不構成新的證券類別。

除了Securitize之外，韓華投資證券今年也投資了區塊鏈研究與數據公司Xangle，以及Web3基礎設施公司Kresus，與其在代幣化證券及區塊鏈公司的更廣泛投資並行。7月，該券商投資Digital Asset（Canton Network的營運商，一個以機構為導向的網絡）300億韓元（約2,230萬美元）。連同已完成的平台，這些舉措顯示該券商在2027年制度上路前，與多個相互競爭的代幣化網絡建立關係；屆時第一階段的推展與南韓穩定幣立法的進度，將決定市場擴張的速度。