H100 Group AB 已透過一項完成的企業交易收購 2,455.37 枚比特幣，將其國庫總持有量提升至 3,506.4 BTC，成為歐洲上市公司中持有較大規模公開比特幣部位的公司之一。

收購詳情

2026 年 8 月 10 日，H100 Group AB 宣布完成對 NSD AS 的收購，根據該公司的官方公告，此次收購使其直接及間接持有 Moonshot AS 和 PDI AS。該交易為 H100 的資產負債表增加了 2,455.37 BTC。

該交易的結構設計為國庫擴張，而非傳統的現金收購。H100 表示，交易以 1:1 比特幣換比特幣的方式執行，無現金對價，意味著公司向賣方發行股權，而非支付法定貨幣。

股份發行與估值

為結算該交易，H100 董事會批准以每股 SEK 1.86 的價格進行 790,534,666 股新股的抵銷發行。估值基於 2026 年 7 月 31 日 23:59 CEST 記錄的 SEK 598,926.69 比特幣參考價格。股份發行已獲 H100 於 2026 年 6 月 23 日舉行的年度股東大會授權，新股預計將在切實可行的情況下盡快獲准在 NGM Nordic SME——一個瑞典受監管的成長型公司交易市場——掛牌交易。

抵銷發行的結構意味著新創建的股份對現有股東造成即時稀釋，此一權衡正是股權結算型比特幣國庫擴張的核心議題。

擴大的比特幣持有量

交易完成後，H100 報告其比特幣總持有量為 3,506.4 BTC。從公布總額中扣除本次交易收購的 2,455.37 BTC，可推算出該公司在交易完成前約持有 1,051 BTC，惟此數字係根據已公布的總額推算，而非另行披露。

單筆交易使 H100 的國庫增加超過兩倍，將其部位從相對 modest 的持有量提升為歐洲較大的公開比特幣餘額之一。H100 將此交易描述為歐洲公開比特幣股權領域最大的併購交易，以及公開市場中首筆比特幣換比特幣的併購交易。該公司將此排名聲明限定為「據其所知」，且未經獨立機構證實。

將比特幣作為主要國庫資產持有的公開公司類別——最初由 MicroStrategy 於 2020 年在美國大規模開創——已在全球範圍內擴展，如 H100 等歐洲上市公司正吸引投資者關注，成為在地區交易所直接比特幣部位的潛在代理標的。

市場背景

涉及比特幣的企業國庫活動已成為備受密切關注的類別，H100 將持有量提升至 3,506 BTC，使其躋身觀察者追蹤哪些上市公司維持最直接比特幣部位的公司行列。全股票、無現金的結構值得關注，因為它將營運資產轉化為比特幣部位，而不會耗盡公司的法定貨幣儲備。

在研究進行時，比特幣交易價格為 $64,916，市值接近 $1.30 兆，而加密貨幣恐懼與貪婪指數為 30，該讀數被歸類為「恐懼」。

今年以來，各公司的國庫活動呈現雙向走勢。部分公司為淨買入方，而其他公司則減持，例如 Empery Digital 出售 1,635 枚比特幣以降低其不受限制的持有量。H100 的交易處於該分化中的增持一方，其股權結算機制反映了公開公司擴大加密貨幣關聯資產負債表的更廣泛趨勢——此一趨勢也可見於 Wintermute 等公司加深其公開市場活動參與度。

H100 未披露進一步購買計畫，且不應從已完成的交易中推斷任何額外購買行為。新發行股份在 NGM Nordic SME 掛牌交易將是與該交易相關的下一個具體里程碑，因為新股的廣泛交易將決定市場如何對擴大後的股本及增大的比特幣國庫進行定價。