Grayscale 已為其 Zcash 交易所交易基金 ZCSH 安排 3 比 1 的股票分割,距離該基金開始交易不到一個月;此舉正值受監管的 Zcash 投資需求增長,且 Zcash 礦工之間的競爭日益加劇。

根據向美國證券交易委員會提交的文件,9 月 28 日收盤時登記在冊的股東,每持有一股 ZCSH 將額外獲得兩股。額外的股份預定於 9 月 29 日收盤後發放,調整分割後的交易將於 9 月 30 日開始。

此次交易將使每位投資人持有的股份數量增至三倍,同時等比例降低每股價格。這不會改變投資人持倉的整體價值,也不會增加 ZCSH 的底層淨資產。不過,較低的每股價格可能使尋求受監管 Zcash 投資管道的投資人更容易參與這檔 ETF。由於 ETF 股份可透過標準證券帳戶在交易所買賣,較低的入手價格也降低了買進哪怕一股所需的最低資金——對小型投資人而言是實際的考量。

ZCSH 吸引超過 2.33 億美元資金流入

自 8 月 25 日上市以來,ZCSH 已吸引超過 2.33 億美元的投資人資金,期間並記錄了多筆可觀的單日流入。

報告中引述的最大單日流入發生在 9 月 8 日,當日該基金吸引超過 1.12 億美元,約佔當時累計流入的近一半。ZCSH 於週三也錄得 4,660 萬美元的淨流入,顯示在整體加密貨幣市場仍波動的情況下,投資人需求持續。

截至 9 月 17 日,該基金淨資產已達 8.9 億美元,累計交易量已突破 110 億美元。

股票分割本身並不會為 ETF 增加資本,也不會改變其底層持倉;它只是改變現有投資被切分後的股份數量與價格。

Zcash 大漲加劇挖礦競爭

Zcash 是一種於 2016 年推出的工作量證明加密貨幣,以其零知識密碼學聞名。其原生代幣 ZEC 在週五早盤交易中攀升至 1,521 美元達到觀察人士所稱的實質歷史新高。

與此同時,該網路的挖礦 solrate(衡量礦工每秒產出多少解的指標)顯著上升。Zcash Info 的數據顯示,solrate 從 8 月下旬的約 25 GSol/s 升至近 32 GSol/s,增幅接近 28%。這一升勢表明,隨著 ZEC 價值上升,更多算力已進入 Zcash 挖礦網路。

隨著協定為保護網路的更大算力進行調整,挖礦難度也升至約 2.91 億。

網路算力提高會加劇礦工之間的競爭,因為有限的區塊獎勵必須分配給更多的挖礦設備。結果是,即使 ZEC 價格與整體網路活動都在上升,單台機器能產生的回報也可能更低。

挖礦成本仍是獲利能力的關鍵因素

儘管 ZEC 錄得可觀的價格漲幅,比特大陸(Bitmain)Z15 Pro 這款專用 Zcash 挖礦機的預估總收入已較 8 月下旬的水準下滑。

對礦場營運者而言,總收入並不代表最終獲利。電力、設備、冷卻與維護成本都會影響單台機器產生的回報。

總體來看,ZCSH 投資需求的增強與挖礦競爭的加劇,凸顯了 Zcash 生態系中兩個不同的活動領域。當這檔 ETF 自上市以來已累積可觀的投資人資金之際,隨著更多算力加入協定,礦工正面對競爭日益激烈的網路。