Grayscale Investments 已撤回其 proposed Cardano、Hedera 及 Polkadot 交易所交易基金的註冊聲明，正式終止將這三檔山寨幣產品推向美國市場的努力。此決定縮減了該公司目前的山寨幣 ETF 產品線，儘管競爭對手仍在為其他代幣推進類似產品。

該資產管理公司向美國證券交易委員會（SEC）提交了 Form RW 申請，涵蓋 Grayscale Cardano Trust ETF、Grayscale Hedera Trust ETF 及 Grayscale Polkadot Trust ETF。Grayscale 援引 1933 年《證券法》Rule 477 來請求撤回。

原始申請與時間線

Grayscale 最初於 2025 年 8 月 29 日提交了 Cardano 和 Polkadot 信託的 S-1 註冊聲明。Hedera 的 S-1 隨後於 2025 年 9 月 9 日提交。每個 proposed trust 旨在通過交易所上市的份額，為投資者提供對其標的代幣的受監管市場曝險，分別持有 ADA、HBAR 和 DOT，並在扣除費用和開支後追蹤各代幣的價值。

此次撤回標誌著 Grayscale 從其排在更先進加密 ETF 進程之後的三檔山寨幣信託中撤退。該公司的現貨 Bitcoin 和 Ethereum ETF 已於 2024 年獲得監管批准，為山寨幣發行商試圖複製的道路奠定了基礎。

撤回的說明原因

撤回文件引用了單一原因：Grayscale 的發起人不打算繼續進行每個信託份額的計劃發行。該公司並未將市場需求、監管顧慮、成本或市場狀況列為決定的因素。

SEC 從未宣布這三份註冊聲明中的任何一份生效，Grayscale 也表示從未在這些申請下發行或出售證券。因此，該公司要求監管機構在任何公開發行之前撤回 S-1 聲明、修訂及相關附件。

此次撤回發生在發行商重新評估待審加密產品的更廣泛趨勢之中。6 月，Bitwise 也另行撤回了一項 proposed Bitcoin 和 Ethereum ETF 的註冊申請。多家資產管理公司繼續維持其他山寨幣產品的申請，包括與 Solana 和 XRP 相關的 ETF，這意味著儘管 Grayscale 退出，山寨幣 ETF 的競爭格局仍然活躍。

市場反應：ADA、HBAR 及 DOT 下跌

Cardano (ADA) 在 ETF 撤回消息傳出後下跌超過 2%，交易價格接近 $0.196。期貨未平倉合約量在四小時窗口內小幅上升，表明交易者在下跌過程中仍維持倉位。

ADA 已從 6 月下旬接近 $0.139 的低點反彈超過 40%，但目前在 $0.196 附近面臨技術阻力，該位置為 Fibonacci 水位與 100 日指數移動平均線的匯合點。若從該區域被拒絕，可能將 ADA 推向接近 $0.174 的支撐位，進一步跌破則可能暴露 6 月低點接近 $0.139。若賣方突破上升支撐結構，更廣泛的看跌旗形型態將更低技術目標設在接近 $0.098。

Hedera (HBAR) 在撤回後下跌約 2.24% 至 $0.068。該代幥在過去兩個月已累計下跌超過 30%，持續承受價格壓力。

Polkadot (DOT) 下跌接近 2%，交易價格接近 $0.805，報告日內區間在 $0.7976 至 $0.8126 之間。該時段交易量增加約 27%，反映出價格下跌期間市場活動加劇。

這三項撤回終結了 Grayscale 對這些 proposed 山寨幣投資產品的現行註冊程序，該公司是否會重新為這些代幣申請或將資源轉向其他加密 ETF 申請，仍有待觀察。