Grayscale 已向美國證券交易委員會提交 Form S-3 註冊聲明的第四次修訂，持續推動將 Grayscale Zcash Trust 轉換為追蹤 ZEC 的交易所交易產品。

最新申請提議將該信託在 NYSE Arca 掛牌，代號為 ZCSH。若獲批准，該架構將把現有的場外交易產品轉為與 Zcash 連結的交易所上市工具。監管程序仍未完成，Grayscale 在擬議的 Zcash ETF 開始交易前，仍須滿足註冊與交易所掛牌要求。這使得此次申請明確屬於程序性步驟，而非正式推出決定；這一點很重要，因為投資人通常會透過這些修訂觀察發行人距離 SEC 審查流程還有多遠。

Grayscale 推進 Zcash ETF 計畫

根據該申請，Grayscale 計畫將現有的 Grayscale Zcash Trust 轉換為追蹤 ZEC 的交易所交易產品。公司指定 NYSE Arca 為擬議掛牌場所，並將 ZCSH 設為規劃中的代號。按照提案架構，投資人將在交易所買賣信託股份，而不是透過該產品直接持有 ZEC。

這份申請並未完成掛牌流程，也不保證能獲 SEC 核准。Grayscale 亦尚未披露管理費或臨時費用豁免。文件進一步說明了股份創設與贖回程序，以及可能涉及 Digital Currency Group 關聯實體的出資安排。在任何掛牌得以推進之前，監管審查與交易所程序仍須完成，因此這份申請仍只是流程中的必要一環，而非最後一步。

申請修訂聚焦股份贖回條款

Grayscale 表示，創設與贖回將主要透過現金訂單處理。該申請仍保留實物創設選項，允許授權參與者以 ZEC 而非現金進行出資。

不過，贖回條款已經變更。依據擬議架構，信託將不允許實物贖回。這樣的措辭收窄了贖回機制，同時保留了創設上的一定彈性。

發起方也披露了與 DCG International Investments Ltd. 的討論，該公司為 Digital Currency Group 全資間接子公司。按可能的安排，該關聯方可透過授權參與者取得股份，交換條件為 200,000 ZEC。

雙方尚未敲定該安排，且申請將這些討論描述為不具約束力。

ZEC 價格突破 550 美元

市場對 Grayscale 持續推進 ETF 的反應，帶動 ZEC 漲破 550 美元。撰稿時，Zcash 報 554.91 美元，較前 24 小時上漲 8.83%。這波走勢推升代幣突破 520 美元與 550 美元阻力區，並使買方繼續掌控短期結構。

分析師 Javon 表示，ZEC 在自前一輪週期低點強勁反彈後，下一個主要阻力位為 755.49 美元。他指出，該資產在更大範圍的反彈中，已從約 31.50 美元上漲超過 20 倍至 662 美元以上。這波上漲也突破了自 2018 年以來多次壓制反彈的多年下降阻力趨勢。

此後，ZEC 在約 200 美元至 700 美元之間波動，但多次反彈讓其始終維持在過去的多年基礎之上。Javon 目前預期還有 37% 的上行空間，目標指向 755.49 美元。若能持續突破該阻力，他認為將打開更高的價格區間，後續目標為 1,400 美元或以上。

在另一則 ZEC 價格預測中，分析師 Ardi 表示，若買方在先前突破後仍能維持主導，Zcash 可能延續反彈。ZEC 之後持續走高，目前已站上 551 美元，使市場位於先前提及的 530 美元之上。

Ardi 將 600 美元視為下一個上行目標，前提是多頭動能持續。他也提醒，ZEC 先前曾形成 “Type 2 distribution” 型態，因此持續買盤對延續當前漲勢相當重要。

本文僅供資訊參考，不構成財務建議。加密貨幣市場可能出現劇烈價格波動。