當山寨幣持續成為加密貨幣市場的焦點之際，Grayscale 研究主管 Zach Pandl 表示，投資人正在追逐 Zcash 和 Hyperliquid 等標的——但真正的機會可能在於目前被市場忽略的大型智慧合約網絡。Grayscale 是數位資產領域最大的資產管理公司之一，其研究部門的觀點在業界廣受關注。

投資人焦點轉向利基板塊

根據 Pandl 的說法，三大智慧合約網絡——Ethereum、Solana 和 $BNB——尚未成為投資人的普遍選擇，儘管它們構成了加密生態系統的核心基礎設施。這些基礎設施在實務上規模可觀：Ethereum 仍是去中心化金融和穩定幣活動的主要結算層，Solana 以高吞吐量、低成本的交易建立聲譽，而 $BNB 則是 BNB Chain 以及更廣泛的幣安生態系統的支柱。Pandl 表示，當投資人興趣集中在 Zcash 和 Hyperliquid 等項目時，Ethereum、Solana 和 $BNB 的潛力並未被充分評估。

Pandl 指出，投資人在尋找新機會時，可能忽略了支撐整個加密生態系統的網絡，他並呼籲市場參與者不要忽視這些成熟的經典項目。他強調 ETH、SOL 和 $BNB 的重要性，同時也承認 Zcash 已在金融隱私領域取得顯著地位，Hyperliquid 則在永續合約市場占有一席之地——這些正是目前吸引市場大部分關注的主題性板塊。

然而，他認為對這些項目的興趣不應掩蓋大型智慧合約網絡的長期潛力。在他的評估中，區塊鏈金融服務的廣泛採用可能使焦點重新回到成熟網絡上，因為這些活動最終大部分將運行在這些網絡提供的基礎設施之上。這種論述凸顯了市場參與者面臨的長期矛盾是在狹窄、敘事驅動的交易中追逐回報，還是持有承載該產業大部分鏈上活動的基礎設施敞口。

宏觀展望：十月不升息，十二月有可能

Pandl 也談到貨幣政策，表示他不預期美國聯準會本月再次升息。在他看來，在即將到來的選舉前夕升息會顯得相當大膽，因此他不預期十月升息，但十二月再次升息仍有可能。聯準會在預定的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議上設定基準利率，十月和十二月的會議是剩餘可能採取此類行動的政策日期。

他補充，比特幣和山寨幣可以承受一到三次小幅升息，因為預計不會出現類似 2022 年和 2023 年 500 個基點升幅的緊縮週期。作為背景，當時的緊縮週期將聯邦基金利率推至二十多年來的最高水準，並伴隨風險資產的普遍壓力——Pandl 認為這種環境這次不會重演。

本文不構成投資建議。

來源：CryptoNewsNet