2026年各國政府比特幣持倉減少1,635 BTC——兩國逆勢增持

2026年各國政府的比特幣（BTC）合計持倉有所下降，從年初的647,231 BTC降至645,596 BTC——減少1,635 BTC。不丹錄得最大跌幅，其被追蹤的持倉下跌91%，從5,984 BTC降至518 BTC。不丹政府的比特幣據公開資訊與透過該國國有投資機構Druk Holdings and Investments經營的挖礦業務有關，該機構與挖礦公司Bitdeer合作。即使經歷此次下降，被追蹤的政府錢包仍持有比特幣2,100萬枚固定供應上限約3%的數量。

哈薩克和薩爾瓦多是該期間僅有增持的政府，哈薩克估計持有3,544 BTC，薩爾瓦多增持287 BTC。薩爾瓦多是2021年首個將比特幣定為法定貨幣的國家，其透過國家比特幣辦公室公布其收購情況；而自2021年中國禁止挖礦以來，哈薩克一直是全球領先的比特幣挖礦司法管轄區之一。

最大的政府持有者

儘管整體下降，美國仍以328,372 BTC為最大的政府比特幣持有者。中國以190,000 BTC排第二，英國以61,245 BTC排第三。據報導，烏克蘭官員持有46,351 BTC，使烏克蘭排第四，薩爾瓦多以7,803 BTC排第五。這五個政府合計佔被追蹤的國家持有比特幣的絕大部分。

許多最大的國家儲備，包括美國、中國和英國的持倉，源自刑事調查中查獲的比特幣，而非公開市場購買。就美國而言，2025年3月的一項行政命令設立了以沒收的比特幣作資本的戰略比特幣儲備，將該庫存定位為長期儲備，而非等待變現的資產。

被追蹤持倉的下降不一定意味著所有缺失的比特幣都已被出售，因為部分資產可能已轉移至未被追蹤的錢包。例如，AMBCrypto最近的一份報告指出，美國政府於10月7日將價值7,160萬美元的833.6 BTC轉移至Coinbase Prime。

美國需求信號轉弱

該持倉數據公佈之際，美國機構投資者似乎也面臨更大的拋售壓力。Coinbase溢價指數持續深度負值，顯示比特幣在Coinbase的交易價格低於Binance。實際而言，此差距顯示美國投資者的需求相對Binance參與者較弱，但並不能直接證實機構拋售。該指標受到密切關注，因為Coinbase歷來是美國機構訂單流的主要場所。

此一展正值更廣泛的經濟環境同樣令市場情緒承壓。債券收益率上升令固定收益投資更具吸引力，而持續的通脹和地緣政治衝突增添不確定性。美元走強也會收緊金融環境，降低投資者對比特幣等較高風險資產的偏好。

對比特幣而言，這造成短期前景具挑戰性。如果機構拋售持續而流動性仍然緊張，BTC可能難以回升，或面臨進一步下行壓力。

鏈上指標與市場指標

截至發稿時，比特幣價格在小幅下跌後報83,168.42美元。相對強弱指數（RSI）已跌破中性水平，顯示空頭已壓過多頭；而收窄並平行運行的布林通道則顯示目前的動能可能持續。

比特幣現貨ETF——美國監管機構於2024年1月批准的類別——10月迄今亦錄得2.7837億美元淨流出，此前9月曾錄得26.5億美元的強勁流入。即將公佈的每日ETF資金流向數據，加上Coinbase溢價指數的走向，將顯示10月美國需求偏軟的格局是否會持續至年底。

然而，並非所有指標都黯淡。比特幣的未實現盈虧（NUPL）於2026年10月顯著回升，升至約0.351。這表明比特幣持有者坐擁可觀的未實現利潤，與6月至7月期間NUPL接近0.10時相比，市場情緒有所改善。

總結

雖然不丹政府的被追蹤比特幣持倉錄得最大跌幅，但哈薩克和薩爾瓦多是2026年僅有增持的政府。同時，比特幣現貨ETF在10月迄今已錄得2.7837億美元淨流出，此前9月流入26.5億美元。