根據分析師 James Yaro 的報告，高盛在 8 月 25 日維持對 Coinbase Global 與 Robinhood Markets 的買入評級，將 Coinbase 的目標價從 $173 上調至 $196，並為 Robinhood 設定新的 $124 目標價。這兩家公司是公開市場投資人表達加密需求觀點的最直接方式之一：Coinbase 是美國最大的加密貨幣交易所，而 Robinhood 則是在 2021 年迷因股熱潮中，將數百萬名首次進場的交易者帶入市場的零佣金券商。

這項評級出爐之際，比特幣一週內上漲約 26%，盤中一度觸及接近 $81,000 的高點，之後因獲利了結回落至約 $79,000。

#BREAKING BOOOOM GOLDMAN SACHS JUST GAVE A HUGE BOOST TO CRYPTO! They've named Coinbase and Robinhood as BUYS, with Coinbase's price target now up to $196 and Robinhood at $124. This is massive news, especially as Bitcoin and Ethereum are on a tear! The timing is… pic.twitter.com/NvuOxuOyi4 — Bitcoin Hopium (@BitcoinHopium) August 25, 2026

然而，高盛看多背後存在一項張力：根據同一份報告，加密貨幣交易量在 7 月下降 30%，8 月再降 21%，使活動量大約比近期高峰低 75%。高盛實際上是在押注，價格上漲與新收入線可以支撐加密股，即使其底層交易引擎仍處於停滯狀態。這一引擎在此尤為重要，幾乎比金融服務業任何其他領域都更關鍵：交易費用歷來是 Coinbase 最大的收入來源，而 Robinhood 的加密收入主要來自客戶訂單的價差與交易返利，因此每一個交易量低迷的月份，都會削減費用收入，而預測市場與衍生品仍太年輕，尚不足以完全取代。

高盛加密貨幣觀點：二手訊號，而非可驗證報告

上述高盛數據，是由 X 上的帳號 CryptoRednirav 在 8 月 25 日貼文中整理摘要；該帳號將這家銀行描述為對 2026 年下半年加密市場審慎看多。這則貼文屬於評論者的整理，而非高盛自身經過驗證的正式發布，因此應被視為指向底層研究的二手訊號，而非第一手文件。

高盛的樂觀並不只是對現貨市場的押注。Coinbase 與 Robinhood 都已進一步布局預測市場、代幣化股票與永續期貨，這些產品不論市場參與者是否積極買賣 Bitcoin 或 Ethereum，都能產生費用收入。

根據 crypto.news 引述、並於 7 月的分析中提到，Coinbase 的預測市場業務在推出不到兩個月後，年化收入據稱已達 $100M，且早期交易量多由體育合約帶動。

另一方面，Robinhood 於 7 月推出 Robinhood Chain，這是一個為代幣化股票打造的 Ethereum layer-2 網路；Bernstein 另行預估，Robinhood 的預測市場收入可能從 2025 年的 $150M 增至 2026 年的 $586M。

這兩項業務都並非沒有風險；多個州級監管機構已質疑某些 Coinbase 體育合約是否構成未取得牌照的賭博，而代幣化股份也不具備普通股票的投票權或所有權。

( SOURCE: Yahoo Finance )

高盛加密貨幣評論背後的數字

高盛的報告指出，目前加密市場的交易量下滑時間比以往幾輪收縮更長，不過整體市值已反彈 21%，達到 $2.8 trillion；若此趨勢得以延續，可能帶動更多交易活動。

對機構投資人而言，監管不確定性是主要疑慮，其中 35% 將其列為進入門檻。SEC 已提出 Regulation Crypto Assets，內容包括對新創公司的募資豁免與特定揭露要求，但並未將所有代幣交易排除在聯邦證券法之外。

高盛還報告稱，透過五檔現貨 XRP 交易所交易基金持有約 $86.5M 的曝險，而先前為零部位。該銀行也正待監管批准，準備以最高 $2.25Bn 收購 Neos Investments，以強化其資產管理業務。

比特幣走勢圖怎麼說？

我們正接近月度收盤，這對 $BTC 是一個關鍵日期。這根月線無疑非常亮眼。Bitcoin 已經出現一波強勁上漲，這是我們很久沒見過的走勢。現在，焦點轉向月初開盤，我認為那將是一個… pic.twitter.com/B1jwvjG9ul — Killa (@KillaXBT) August 28, 2026

Bitcoin 突破 $80,000 之上時，24 小時交易量幾乎高出 75%，儘管整體加密活動的月度趨勢仍指向下行。若屬多頭情境，在這次回落後仍守住 $80,000 區間，將強化高盛已反映在 Coinbase 與 Robinhood 股價中的復甦敘事。若屬基本情境，Bitcoin 可能在約 $79,000 與 $81,000 高點之間震盪，而高盛的論點將建立在交易量回升，而非僅靠價格本身。若屬空頭情境，若跌破並無法守住 $80,000，且交易量持續下降，將削弱這兩檔股票的短期投資理由。

根據高盛報告引用的市場數據，Coinbase 股價一週內上漲超過 21%，Robinhood 約上漲 12%；這再次提醒投資人，兩者都高度連動於 Bitcoin 價格走勢、Bitcoin ETF 資金流，以及華府下一步對市場結構規則的決定。

投資人也在關注週三公布的美國個人消費支出物價指數（PCE）通膨報告，因為它可能影響美國公債殖利率，進而牽動 Bitcoin 與加密股的風險偏好。這項論點接下來的其他短期觀察點則落在監管機構：SEC 的 Regulation Crypto Assets 提案，以及州層級對 Coinbase 體育合約的挑戰，都直接關係到高盛買入評級所倚賴的新收入來源。