高盛執行長大衛・所羅門認為代幣化是華爾街的下一個篇章

華爾街成熟的交易機制正面臨新的科技挑戰,而高盛執行長大衛・所羅門並未為此敲響警鐘。在這家投資銀行10月13日的第三季財報電話會議上,所羅門將代幣化描述為橫跨金融市場的重要發展,並概述了該行在區塊鏈基礎設施與代幣化資產方面的投資。

話題源於一位分析師詢問,DeFi、預測市場與自動化交易是否可能侵蝕高盛獲利豐厚的市場業務。所羅門的回答指向相反的方向:這些新興科技最終可能為這家銀行巨頭帶來更多產品、更多客戶以及明顯更多的業務。

從DeFi金庫到預測市場,新的交易時代

Evercore ISI分析師Glenn Schorr提高了賭注,點明代幣化、代理式交易、DeFi金庫與預測市場是高盛交易業務的潛在挑戰者。這些術語描述的是將長期由金融中介機構處理的功能自動化或重新導向的技術:代理式交易依靠AI軟體代理執行策略,預測市場讓參與者交易與現實世界結果掛鉤的合約,而DeFi金庫則在自動化協議下彙集數位資產。所羅門承認這場科技變革,但以電子股票交易為例,指出那是高盛成功應對過的早期顛覆浪潮。

「如今,代幣化顯然是一個重要趨勢。我們在各資產類別都看到了它,」所羅門在電話會議上表示。他主張,新興的市場結構可以引入新產品、吸引客戶並拓展分銷,實際上擴大了該行的總可觸及市場。

他的言論並未宣布高盛將推出預測市場、DeFi金庫或代理式交易產品。相反地,他將這些發展定位於金融市場基礎設施廣泛轉型的一部分,而該行有意監測並參與其中。

代幣化債券、不動產與貨幣市場基金已付諸實踐

高盛並非只是袖手旁觀。所羅門列舉了該行多年來對數位資產公司與市場基礎設施的投資,以及其專有的GS DAP(高盛數位資產平台),該平台為金融資產提供區塊鏈基礎設施。「我們已將債券代幣化。我們有多檔貨幣市場基金已代幣化,還有為部分客戶進行的不動產代幣化,」他解釋道。

該行也參與了美國存託信託與結算公司(DTCC)代幣化服務於7月的推出——這是值得注意的一步,因為DTCC提供的美國證券市場交易後清算與結算基礎設施居於核心地位——並正在評估可在更大規模上運作的應用。其吸引力很直接:代幣化可以數位方式呈現傳統資產的所有權,有望讓轉讓、記錄保存與結算更有效率。所羅門預期這項技術將降低成本、自動化流程,並提升各資產類別的流動性。

即便如此,他仍為即將到來的金融革命預期降溫,形容目前的活動規模仍小。

高盛支持監管明確化,監管機構同步推進規則

監管議題在所羅門的評估中占重要地位。他證實,儘管對部分條款有所保留,高盛仍公開支持旨在為數位資產市場建立更明確聯邦監管的市場結構法案——CLARITY立法的通過。「我們公開支持CLARITY通過。它並不完美,但我們認為給市場更多明確性——無意雙關——並確保投資人保護是好事,」他說。

所羅門補充,監管機構已在推動更明確的市場規則,高盛也積極參與相關討論。對於一家同時經營傳統證券與新興數位資產市場的銀行而言,監管確定性是決定哪些產品能觸及機構客戶的關鍵。

64億美元的股票業務遇上區塊鏈創新

這場討論是在強勁的財務背景下展開。根據高盛的第三季業績,該行單季淨營收達186.8億美元,股票業務營收年增72%至64億美元。股票融資營收達到創紀錄的33.7億美元,較去年同期幾近翻倍。財務長Denis Coleman也公布,前九個月股票與固定收益、外匯及大宗商品合計融資營收為127億美元。

這些數字既顯示了區塊鏈競爭者希望挑戰的成熟業務,也顯示高盛可動以應對的財務資源。所羅門的核心論點是:科技變革未必會淘汰既有中介機構——它反而能為具備適應能力的機構創造額外機會。

目前而言,差異相當明顯。預測市場與DeFi金庫在對話中是以潛在競爭威脅的身分出現,而代幣化則成為具體投資與實驗的領域。高盛擁有礎設施、資本與意願。接下來,可觀察的指標很具體:高盛正在評估的更大規模應用能否超越早期實驗階段,以及它所參與的監管討論能否固化為規則,決定哪些數位資產產品可觸及機構客戶。它尚未證明的是,在仍由TradFi機構主導的金融體系中,這些新興市場最終能帶來多少營收。