高盛、花旗集團及其他多家大型銀行已承諾投入約2.7億美元，共同開發一款穩定幣。這筆資金預計用於一家尚未成立的美國發行公司五年的營運，該公司計劃於2027年上半年將美元代幣推向市場。

穩定幣是一種追蹤國家貨幣價值的代幣，其掛鉤由發行方的儲備資產支持。此類代幣主要用於支付以及區塊鏈上的交易結算。迄今為止，兩家加密貨幣公司主導了美元市場：Tether與Circle。

該計畫始於2025年10月，當時十家銀行開始探索發行聯合代幣。2026年9月，21家金融機構隨後宣布成立自己的發行公司，但當時成員的名稱、股權結構與出資額度仍未確定。因此，這2.7億美元是該專案財務方面首個已知數字，據彭博報導。透過此專案，該聯盟瞄準一個約2,950億美元的市場，其中USDT與USDC合計市占率略低於84%。

2.7億美元的用途

據彭博引用知情人士報導，這筆承諾資金預計將涵蓋未來發行方頭五年的營運費用。該報導於2026年11月發布，距離聯盟正式宣布僅兩個多月，其中點名高盛、花旗集團、桑坦德銀行與德意志銀行為參與機構。據悉，該計畫內部亦以「Project Faro」為名運作。

多項關鍵細節仍懸而未決。該合資企業既無執行長，也沒有最終名稱，成員之間如何分攤2.7億美元、以及21家機構是否全部出資，同樣尚不明確。以五年計算，整個聯盟每年的支出約為5,400萬美元。彭博指出，這筆資金專用於營運，因此該報導的重點在於多年的長期承諾——連同銀行將自身與自家產品綁定的事實。美國立法者此前已透過《GENIUS Act》為此設定了監管框架。

21個成員的聯盟及其2027年路線圖

2025年10月，首批十家銀行探索在公共區塊鏈上發行一種數位貨幣，儲備資產將以1:1比例支持該代幣。該集團成員包括美國銀行、桑坦德銀行與瑞銀等。2026年8月底，《華爾街日報》報導了這些銀行的計畫，官方公告隨後不久發布。公告中，21家金融機構——較原有規模增加一倍以上——宣布成立一家聯合發行公司。該公司預計於2026年下半年首先成立，前提是交易滿足交割條件。美元代幣接續其後，計劃於2027年上半年推出，歐元將作為下一個優先事項，並涵蓋其他G7貨幣。

該聯盟的地理覆蓋範圍廣泛。來自北美的有美國銀行、花旗、高盛與富國銀行，桑坦德銀行、德意志銀行與瑞銀則代表歐洲。三菱日聯銀行（MUFG Bank）來自東亞，Sirius International Holding來自中東，非洲標準銀行（Standard Bank）來自非洲。不過並非所有成員都是銀行：多項報導將資產管理公司富達投資（Fidelity Investments）列入其中，因此「21家銀行」的說法並不精確。

在法律層面，該代幣須符合2025年出台的《GENIUS Act》——美國首個支付穩定幣聯邦框架。在適用的情況下，還須符合歐盟規範穩定幣的《MiCA》法規。其預期用途為跨境支付與數位資產結算，涵蓋批發與零售客戶業務以及機構投資者。

另一個值得注意的缺席者是誰：摩根大通（JPMorgan）並未出現在已點名的成員名單中。在公告發布前不久，該行曾表示沒有推出自家穩定幣的計畫。

USDT與USDC合計市占率略低於84%

根據DefiLlama數據，截至2026年11月9日，穩定幣總供應量約為2,950億美元。其中，Tether的USDT約為1,770億美元，市占率略低於60%；Circle的USDC約為700億美元，占24%。兩大市場龍頭合計持有2,470億美元，市占率略低於84%，其餘所有穩定幣共分約480億美元的份額。因此，任何新進入者都必須從零開始，對抗兩家已站穩腳步的發行方。

與此同時，市場正在萎縮。供應量自2026年5月的高點以來持續下滑，僅在截至11月9日的一週內就下降了1.5%。因此，該聯盟是在整體穩定幣交易量流失之際準備進入市場。萎縮的市場加劇了對現有持倉的競爭——尤其Open USD是另一個爭奪市占的美元代幣。

競爭對手的公告也對Circle的股價產生影響。2026年6月Open USD揭曉當天，該股下跌約16.5%。而在8月底《華爾街日報》報導銀行計畫後，其跌幅相對溫和，為2.3%。

Open USD與Qivalis同步推進

該銀行專案並非唯一押注美元的穩定幣聯盟。2026年6月，Open Standard聯盟發表了Open USD（OUSD）代幣。其創始合作夥伴包括Coinbase、Mastercard、Shopify、Stripe與Visa，該組織目前擁有200多個合作夥伴。合作夥伴已承諾投入超過10億美元作為初始流動性，儲備資產的收益則歸其所有。該代幣於2026年9月底開始流通。簡而言之，Open USD依托支付網路與商家平台，而銀行聯盟則專注於結算與跨境支付。

在歐洲，Qivalis背後的銀行聯盟正在推進一個類似的歐元專案。這家位於阿姆斯特丹的合資企業可追溯至2025年9月的一份公告。其創始成員包括ING、UniCredit與CaixaBank，法國巴黎銀行（BNP Paribas）於2025年12月作為第十家銀行加入。不過，在其網站上，Qivalis目前列出來自15個國家的37家銀行為支持者。網站指出，荷蘭中央銀行DNB已向該公司頒發電子貨幣機構許可，但目前尚未發行任何電子貨幣。Qivalis已宣布將於2026年下半年推出歐元穩定幣。

瑞銀（UBS）是21個成員聯盟中唯一有據可查的瑞士成員。2025年10月，瑞士聯邦委員會將《金融機構法》（FinIA）修正案納入諮詢程序，諮詢期至2026年2月結束。草案除其他內容外，還創設了一個新的許可類別——支付工具機構，且只有此類機構才能發行價值穩定的支付工具。因此，銀行將必須設立專門的子公司——這一點遭到瑞士銀行家協會的批評。聯邦委員會原計劃最早於2026年下半年將咨文提交國會，草案未載明生效日期。