高盛維持對韓元、台幣與馬來西亞令吉的看多觀點，表示人工智慧（AI）投資熱潮已成為亞洲外匯市場的一股關鍵力量。

該行將這三種貨幣的排序置於能源進口國貨幣之前，包括泰銖與印尼盾；高盛預期這些能源進口國貨幣將持續表現落後。

晶片與石油分化亞洲貨幣前景

高盛指出，今年推動亞洲宏觀市場的兩大主要力量是：能源供應衝擊，以及與 AI 相關的資本支出。

這項區別在出售晶片的經濟體與購買石油的經濟體之間形成分水嶺。對晶片出口國而言，更強勁的海外需求可能擴大貿易與經常帳盈餘，增加外幣流入。對石油進口國而言，能源成本上升可能對外部收支造成壓力，因為更多國內所得會用於進口燃料。高盛預期，只要 AI 投資維持不變，這種分化將持續存在。

高盛認為，韓國具備最強的看多理由。高盛經濟學家預測，韓國今年經常帳盈餘將幾乎倍增至約 3000 億美元，相當於國內生產毛額（GDP）的 13.9%。

“Reduced foreign equity outflows has lessened offset to surging current account surplus, paving way for [the won’s] rally,” 該行在一份報告中寫道。

高盛也預期台幣將表現優於其他貨幣，受到半導體出口上升與貿易盈餘擴大的支撐。該行預估，台灣今年經常帳盈餘將達 GDP 的 25%。

儘管利率可能維持不變，高盛預期強勁的科技出口與大量美元存款將持續支撐台幣。

馬來西亞令吉是該行看好的第三種貨幣。高盛指出，由 AI 帶動的韌性經濟成長、強勁出口表現以及持續的外國直接投資，是預期將支撐令吉的因素。

該行認為，區域其他地區的前景較弱。高盛表示，金價下跌與實質利率較低正對泰銖構成壓力。

印尼即使採取措施吸引外資，仍面臨治理與政策方面的疑問。高盛也認為，菲律賓披索仍對高油價敏感。

與 AI 相關的貨幣跌幅較小，而非上漲

市場數據顯示，高盛偏好的貨幣所謂表現優於同儕，並不代表絕對升值。該行與 AI 連結的每一種貨幣，兌美元指數都已走弱；美元指數在 2026 年上漲近 3%。

新加坡元今年下跌 0.28%。令吉下跌 0.67%，韓元下跌 1.64%，台幣下跌 3.05%。

能源進口國貨幣表現更差。披索下跌 4.48%，泰銖下跌 5.97%，盧比下跌 6.01%。印尼盾跌幅最大，達 7.30%。即使是表現最弱的 AI 相關貨幣，也比表現最強的能源進口國貨幣高出逾 1 個百分點。

中國仍是例外。人民幣今年上漲 3.32%，成為唯一兌美元走高的亞洲貨幣。高盛維持 12 個月 USD/CNY 預測為 6.50，理由是人民幣估值偏低，以及北京推動人民幣國際化。

並非高盛所有看多貨幣的理由都與 AI 有關。該行預期，印度央行的措施與油價走軟將支撐印度盧比。

至於新加坡元，在新加坡金融管理局維持政策不變後，高盛仍保持中立觀點。

因此，該行的 AI 論點具體適用於三種貨幣。這項區別很重要，因為如果 AI 資本支出週期發生變化，目前支撐韓元、台幣與令吉的相同出口與投資管道，將成為值得關注的重要指標。