金價與銀價週四大幅下挫，中東衝突的最新升溫將油價推向每桶100美元，強化了市場對聯準會可能最快下週恢復升息的預期。

Comex 8月交割黃金在週四早盤一度下跌2.6%至每盎司4,042.50美元。截至紐約時間上午11:45，該合約報4,050.80美元，跌幅2.4%。此次回落結束了此前兩個交易日的逢低買盤漲勢，金價曾在週三觸及兩週高點4,165.87美元。

白銀跌幅更為劇烈。9月合約一度下跌4.9%至每盎司57.32美元，隨後收窄跌幅，報57.82美元，跌幅4.1%。白銀通常會放大黃金的走勢，因為其市場規模較小、流動性較低，且具有顯著的工業需求成分，使其對經濟成長和利率預期的變化更為敏感。

葉門獲伊朗支持的胡塞武裝鎖定紅海兩艘沙烏地阿拉伯油輪，開闢了戰爭新戰線，與此同時美國與伊朗連續第12天互射打擊。原油價格大漲超過5%，逼近每桶100美元，兩年期美國國債殖利率連續第六個交易日走高——這一組合使無收益金屬面臨壓力。此態勢凸顯了當前市場核心的矛盾張力：雖然地緣政治風險傳統上會吸引投資者將黃金視為避險工具，但原油價格飆升帶來的通膨壓力同時也在強化對更緊縮貨幣政策的預期，進而提高了持有黃金的機會成本。利率交換合約目前定價聯準會下週會議升息的機率約為三分之一，9月升息則已完全被定價，據彭博報導。

本週的反彈是由「空頭回補和逢低買盤，在前一輪拋售中技術支撐位守住之後」所推動的，而非任何激進的新多頭部位建立，TD Securities大宗商品策略全球主管Bart Melek在一份報告中表示。在利率上升的情況下，黃金「可能注定會回落至每盎司約3,900美元的支撐位」，Melek表示，並指出阻力位在4,200美元。

自美國和以色列於2月下旬對伊朗發動打擊以來，金價已下跌約五分之一，這一拋售結束了推動金價在1月觸及接近5,600美元紀錄高點的多年多頭行情。黃金2026年至今已下跌6.1%，在4,000美元水準上方徘徊，部分交易員將該水準視為關鍵支撐。白銀於1月12日觸及紀錄高點85.73美元，目前較該高點下跌約三分之一。

礦業股跟隨金屬走低

貴金屬類股在紐約早盤交易中跟隨金屬價格走低。Newmont下跌1.4%，Agnico Eagle下跌1.8%，Barrick下跌1.1%，Kinross下跌2.2%，AngloGold Ashanti下跌2.4%，Gold Fields下跌2.9%，Wheaton Precious Metals下跌1%。具有白銀曝險的生產商受創最重，Coeur Mining下跌3.5%，Pan American Silver下跌2.2%，Hecla下跌2%。

（資料來自彭博）