週一亞洲交易時段，黃金上漲逾 1%，此前週末美伊敵對行動暫停，帶動油價下跌，並緩解市場對利率可能在更長時間內維持高位的擔憂。

根據 TradingView 數據，現貨黃金週一報每盎司 $4,106.65，當日上漲 1.33%。

油價回落支撐貴金屬

據報導，這次暫停是在顧問警告 Trump 軍方正接近伊朗境內可行打擊目標上限之後發生。他們也對 U.S. 彈藥庫存消耗提出擔憂，促使打擊行動暫停。一名伊朗高級官員告訴 Reuters，只要華盛頓維持暫停，伊朗也將停止自身攻擊。

在市場期待外交解決方案之際，油價一度下跌多達 7%。這一走勢扭轉了近期預測；此前布蘭特原油在週末升破 $100 後，市場曾預期其可能回到戰爭時期接近 $120 的高點。能源價格對金屬市場重要，因為燃料成本會反映在央行關注的通膨指標中；而相較於短期地緣政治消息本身，黃金往往對實質利率預期更為敏感。能源價格下降通常會降低通膨壓力，進而降低 Federal Reserve 在較長時間內維持高利率的可能性。當利率維持高位時，黃金通常吸引力下降，因為該金屬不產生收益。

根據追蹤期貨隱含利率預期的 CME Group 的 FedWatch Tool，交易員仍在消化 9 月升息機率為 80% 的預期。隨著能源價格、通膨數據和央行指引變化，這些機率可能快速改變。

白銀、鉑金和鈀金也上漲

其他貴金屬也隨黃金走高。現貨白銀上漲 2.7%，至每盎司 $59.74，延續近期突破關鍵阻力位後的走勢。鉑金上漲 2%，至 $1,619.75；鈀金則上漲 2.3%，至 $1,271.93。

根據 CFTC 數據，截至 July 21 當週，COMEX 黃金投機者將淨多頭部位增加 4,438 口合約，總數達 123,586 口合約。部位數據提供了在油價與地緣政治最新變化之前，管理資金和其他投機交易者曝險情況的快照。

本週 Fed 的利率決議將檢驗停火是否能維持足夠久，以支撐這波漲勢。104 名經濟學家對央行下一步行動存在分歧，凸顯政策前景的不確定性。若戰事恢復且油價反轉，這種不確定性可能進一步升高。