黃金價格週一大幅下跌，跌破每盎司4,200美元，因美國公債殖利率上升以及市場重新預期聯準會將升息，降低了对這種不生息金屬的需求。現貨黃金跌至8月初以來最低水準，交易時段內跌幅約達2.5%。

聯準會升息預期打壓金價

自聯準會本月稍早將基準利率上調25個基點以來，市場對美國再度升息的預期已有所增強。交易員目前認為10月再度升息的機率相當高。路透上週報導，交易員早已將貨幣政策長期維持緊縮的因素納入定價。

聯準會官員持續警告，通膨仍高於央行目標。此一走勢凸顯黃金對貨幣政策的高度敏感性：由於黃金不產生利息收入，它直接與債券及其他生息資產競爭，較高的公債殖利率使其相對缺乏吸引力。美元走強也可能帶來額外壓力，因為黃金以美元計價在全球交易，對使用其他貨幣的買家而言成本變得更高。

油價上漲加深通膨疑慮

能源價格上漲會推高經濟中的整體成本，加深了通膨可能持續居高不下的疑慮，強化了對美國貨幣政策進一步緊縮的預期，並促使投資人轉向生息資產。聯準會官員主張，可能需要額外的政策緊縮，才能使通膨回落至央行2%的目標。

週一的跌勢也延續了黃金自2026年高點以來的更大回檔。黃金先前受惠於避險需求——即黃金對尋求躲避不確定性的投資人所具有的傳統吸引力——但利率上升正日益抵銷這項支撐。

展望後市，投資人將密切關注公債殖利率、油價、美元以及即將公布的通膨數據，以尋找聯準會下一步動作的線索。在市場重新評估美國利率路徑之際，這些因素可能仍是主導金價走向的核心。