黃金(GC=F)12月期貨於2026年8月19日週三以每金衡盎司4,391.40美元開盤,較週二收盤價下跌0.7%。至美東時間上午8:53,金價已回升至每金衡盎司4,479.90美元。

黃金週三早盤低開,隨後因美元與美國公債殖利率小幅回落而在早盤交易中走高。美元指數(DX-Y.NYB)下跌0.2%,基準的CBOE 10年期公債利率指數(^TNX)下滑0.4%。10年期公債殖利率仍接近7月31日創下的12個月高點。由於黃金在全球市場以美元計價,金價通常與美元走勢相反。

美元轉弱發生在聯邦公開市場委員會(FOMC)公布7月會議紀錄之前。投資人將從會議紀錄中尋找有關聯準會短期利率前景的線索。會議紀錄按慣例於會後三週發布,內容比會議結束時發布的簡短聲明更詳細地記錄政策討論過程。中東持續衝突不斷推升通膨風險,加上近來零售銷售疲軟,使利率前景依然複雜。

CME FedWatch估計,聯準會在9月會議維持利率不變的機率為67.4%。升息通常會壓抑金價,因為相較之下,附息資產會變得更具吸引力;反之亦然。黃金本身不產生收益,這正是利率預期對金價影響如此重大的主要原因。隨著升息預期降溫,金價過去三週已上漲超過10%,交易員將密切關注會議紀錄是否會改變這些9月機率。

目前金價

2026年8月19日週三,黃金期貨開盤價較週二收盤價下跌0.7%。以下是黃金開盤價與一週前、一個月前及一年前的比較:

• 一週前:-0.3%
• 一個月前:+10.5%
• 一年前:+31.9%

作為參考,黃金的一年期漲幅在1月29日曾達95.6%。

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投資黃金的方式

投資黃金的方式有數種,各有其優點與缺點。四種常見選擇為實體黃金、黃金礦業類股、黃金ETF與黃金期貨。

實體黃金

實體黃金包括首飾、金條與金幣。部分投資人偏好實體黃金,因為它有形且容易購買。金項鍊可以在購物中心購得,金條則在Costco(COST)有售。

實體黃金有若干優點。若存放家中,在經濟緊急時刻可隨時作為交易媒介使用。它也避免了額外的波動與持續性費用。美國貴金屬交易所(APMEX)內容與SEO總監Brett Elliott解釋,自行持有黃金代表「消除了交易對手風險以及儲存費或費用比率」。它也避免了黃金礦業類股帶來的額外企業經營波動。

缺點也同樣明顯。實體黃金必須妥善保管以防竊盜或遺失。持有人可免費存放家中,或付費使用第三方儲存與保險服務,但這些費用會侵蝕報酬。實體黃金的流動性也低於股票或ETF,亦即較難快速出售。若不作為貨幣使用,投資人必須尋找交易商,且出售時通常需支付價差加成。

黃金礦業類股

黃金礦業類股是黃金礦商的股權部位。由於公司獲利與金價連動,這類股票可能波動劇烈;根據金融出版商First Information創辦人暨執行長Vince Stanzione的說法,這些企業也面臨「地緣政治風險與管理風險」。為降低波動,許多投資人偏好多元化黃金礦業基金,而非個別礦業股票。

黃金礦業類股提供較高的流動性。Barrick Gold Corporation(B)與Franco-Nevada Corporation(FNV)等大型礦商的買賣價差通常較小,顯示交易較容易。它們也無需儲存空間,因為股票存於證券帳戶中。

缺點包括較高的波動性,以及無法直接作為交易媒介使用。Midas Funds基金經理人Thomas Winmill表示:「透過黃金礦業公司投資黃金,會增加另一層風險。」從2000年到2020年,黃金礦業類股的漲跌幅度均大於黃金現貨價格。近年來,即使黃金現貨走高,礦業類股仍呈下行趨勢。

黃金ETF

黃金ETF是追蹤金價的基金,可能持有實體黃金、黃金礦業類股、黃金期貨或其組合。以總資產計,最大的黃金ETF為SPDR Gold Shares(GLD),該基金以存放於金庫的實體黃金作為支撐。

黃金ETF易於保存,因為它們是數位資產,無需實體儲存空間。它們的流動性也高,SPDR Gold Shares(GLD)與iShares Gold Trust(IAU)等交易活絡的基金通常容易買賣。以實體黃金為支撐的基金也直接追蹤黃金現貨價格,其波動通常低於黃金礦業類股或黃金礦業ETF。

缺點在於費用。例如,SPDR Gold Shares的費用率為0.40%,相當於每投資1,000美元每年需支付4美元費用。與礦業類股一樣,ETF份額在緊急情況下通常無法實際作為交易媒介使用。

黃金期貨

黃金期貨是在未來特定日期以特定價格買入黃金的標準化合約,每口合約通常代表100金衡盎司。據Stanzione所言,黃金期貨具有「最高風險,最好留給專業交易者」。

其主要優點為槓桿與便利性。投資人可用相對較少的資金控制大量黃金,且無需儲存實體黃金即可從價格變動中獲利。

風險也不容小覷。槓桿會同時放大獲利與虧損,對黃金這類難以預測的資產而言尤其危險。期貨合約也比其他黃金投資方式更複雜,可能不適合許多散戶投資人。

金價走勢圖

無論您追蹤的是過去一個月或過去一年的金價,下圖顯示這種貴金屬今年迄今的價格走勢。

(GC=F)

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