在沒有新的頭條消息推動下，黃金週一再次走低，延續了上週五因 Warsh 在傑克遜霍爾發表偏鷹派談話而引發的急跌。

這波疲弱看起來只是上週五走勢的延續。當時，聯準會主席 Kevin Warsh 在傑克遜霍爾發表偏鷹派言論後，現貨金下跌超過 3%，至每盎司約 4,450 美元。上週五的跌勢抹去了黃金本週的漲幅，也中斷了 8 月原本強勁的反彈；在這場談話之前，金價本月已上漲超過 13%，有望創下本世紀以來最佳單月表現。

Warsh 的談話強化了央行將通膨拉回目標的立場。他表示，聯準會需要有信心，確認核心通膨正以清楚且足夠快的速度朝目標前進。交易員因此提高了對 9 月升息的預期，推升美國公債殖利率並帶動美元走強，進一步提高持有不孳息黃金的機會成本。

由於週末到今日盤中都沒有新的催化因素出現，黃金持續疲弱看起來反映的是持倉調整，而非任何新的基本面發展。交易員似乎仍在消化上週五的重新定價，一部分人持續削減 8 月反彈期間建立的多頭部位，另一部分人則暫時觀望，等待利率路徑進一步明朗。這也使得即將公布的 8 月就業與通膨數據對短線部位配置格外重要，因為這些數據很可能決定上週五的走勢能否延續。

市場接下來將關注即將公布的 8 月就業與通膨數據，這將是檢驗 Warsh 鷹派論述是否被證實，或較疲弱的數據是否會讓 9 月聯準會按兵不動的關鍵考驗。在此之前，黃金仍可能對利率預期與美元走勢相當敏感，而今天的盤面除了延續上週五走勢外，幾乎沒有提供新的方向訊號。