7 月 30 日公布的德國主要州初步消費者物價指數（CPI）數據顯示，7 月通膨明顯回升，扭轉了 6 月較為疲弱的走勢。這些由各地統計機構編製的州級數據，會直接納入德國聯邦統計局 Destatis 稍後公布的全國初步 CPI 估值。

各州數據如下：

• 巴伐利亞：7 月 CPI 年增 +2.8%，前值為 +2.5%
• 北萊茵-威斯特法倫：7 月 CPI 年增 +2.7%，前值為 +2.1%
• 薩克森：7 月 CPI 年增 +2.7%，前值為 +2.5%
• 巴登-符騰堡：6 月 CPI 年增 +2.5%，前值為 +2.1%

整體數據明顯高於 6 月，顯示德國主要區域經濟的價格壓力正在加速。這一模式與同日稍早公布的西班牙通膨數據所呈現的趨勢相似。

月增數據同樣偏熱，巴伐利亞錄得 +0.6%、北萊茵-威斯特法倫 +0.9%、薩克森 +0.6%、巴登-符騰堡 +0.8%。

稍後公布的德國全國 CPI 預估為年增 2.7%。不過，基於目前已公布的州級數據，該數字存在上行意外的可能，甚至可能達到 2.8%。無論哪一種結果，都將明顯高於 6 月公布的 2.3%。

德國作為歐元區最大經濟體，在歐洲央行評估區域物價穩定時扮演核心角色。德國全國 CPI 也會納入歐元區調和消費者物價指數（HICP），這也是歐洲央行用來評估其中期 2% 通膨目標的具體指標。

歐洲央行在 6 月 6 日的會議上自 2019 年以來首次降息，將存款便利利率下調 25 個基點至 3.75%，前值為歷史高點 4.0%。此後，決策者對於進一步寬鬆一再強調需視數據而定。與西班牙數據一起，德國州級通膨讀數強化了歐洲央行可能需要在暑期休會後採取進一步政策行動的說法，時間點可能落在 9 月會議。就目前而言，交易員對歐洲央行 9 月出手的機率定價約為 65%。若未來數週通膨趨勢持續，市場預期可能進一步轉向 9 月決議，而非目前預估較晚、如 10 月的行動。

Source: ForexLive