將性別投資落差解釋為信心問題，等於把責任從產業轉移到女性身上，Etoro 英國董事總經理 Dan Moczulski 寫道。

英國表示希望建立更強的投資文化，但長達十年的政策變動讓投資更難理解。資本利得稅年度免稅額已從 £12,300 降至 £3,000，而即將到來的 ISA 改革將依年齡設定不同的現金 ISA 額度，限制從投資轉回現金的轉移，並對 stocks and shares ISA 內持有現金所賺取的利息課稅。長期投資本應簡單，但不斷增加的規則卻完全不是如此。

這種複雜性影響所有人，但對那些本來就較不容易把投資視為與自己相關的人形成特別障礙，包括女性。只有 26 per cent 的女性有投資，對比男性的 41 per cent，進一步擴大了 Boring Money 估計達 £574bn 的投資落差。

Warwick Business School 的研究發現，女性投資者在長期表現上優於男性。研究指出，女性交易頻率較低、決策更審慎，也較不會追逐「lottery style」投資，這些行為都有助於長期報酬。因此，問題不在於女性是否有投資能力，而在於參與度不足。

那麼，為什麼女性沒有投資？

金融服務業對性別投資落差採取了一個懶惰的解釋：女性「缺乏信心」。這種說法把改變的責任推給女性，同時讓產業可以不必追問：我們這些製作產品、撰寫風險警示並解釋投資的人，是否把踏出第一步變得不必要地困難。

造成這種情況的因素很多，但我們有能力改變、而且更大的挑戰，是投資被描繪得比實際更難。這很重要，因為當人們認為自己必須先成為專家才能開始時，他們往往根本不會開始。

我們最近與 Appinio 的研究發現，近四分之三（73 per cent）不投資的女性認為自己在開始前必須知道很多，然而每 10 位已經投資的女性中就有 7 位（69 per cent）表示，投資被呈現得比實際更複雜。這顯示出明顯的認知落差：許多非投資者認為投資太難，因而完全擱置；而那些踏出第一步的人，往往會發現投資比預期更容易接近。

將理論付諸實證

在 Etoro，我們著手改變這一點，讓投資更容易接近。我們設計了 Loud Investing Challenge，要求女性連續七天每天只花 20 分鐘，以可管理的步驟學習基礎知識。在這項試驗中，King’s College London 的 Dr Ylva Baeckström 在前後測量了 151 名女性對投資的態度。目的是觀察當女性獲得一種實用的學習方式，並有產業專家與其他女性一同參與支持時，會出現什麼結果。

短短七天後，認為投資是「for people like me」的人數從 34 per cent 增加到 71 per cent，超過一倍；對投資風險的接受度則從 35 per cent 上升到 61 per cent。

這個課程並不是要把女性培養成專家，而是提供足夠知識，讓她們能夠做出有資訊基礎的第一步。到挑戰結束時，主動計畫開始投資的人數比例幾乎翻了三倍，從 13 per cent 增至 38 per cent。市場沒有改變，風險也沒有改變，改變的是參與者對這些風險與市場的理解。這些結果顯示，實務導向的學習能有效提升對風險的接受度與投資意願。

如果英國真心希望更多人投資，就必須停止把投資塑造成只屬於少數人的活動。投資不必意味著理解 AI 或挑選下一個 cryptocurrency。它可以只是每月投入一小筆金額到一個分散化 tracker，並長期持有。產業需要更好地向大眾傳達這一點。

Dan Moczulski is UK managing director of Etoro