體育博彩過去只是週日的習慣，但對越來越多美國人——以及更大比例的Z世代而言——它正日益像是一種備用理財計畫。

美國銀行研究院的新研究顯示，各世代民眾都認為預測市場合約比傳統體育博彩更具投資屬性。透過追蹤流入與流出博彩平台的款項，該行發現今年以來，所有世代的客戶每月每投入1美元收回的金額都不到75美分。Z世代的回收金額高於其他任何世代，多數人每美元可收回超過80美分，但仍遠未達到損益兩平。

該行發現，五分之一的美國人將體育博彩視為投資工具，而在Z世代中這一比例為五分之二。博彩也已從偶一為之的消遣變成習慣：報告引用的另一項調查數據顯示，近四分之一的體育投注者每天下注，另有三分之一每週下注。低收入家庭在投注者中占比最大，達37%，中收入家庭為34%，高收入家庭為29%。

6月與7月的首次投注用戶超過1月水準的三倍，該行將此歸因於世界盃以及一波新的預測市場產品。世界盃期間，預測市場活動佔美國全部合法體育博彩交易量的27%，遠高於年初的9%。

「越來越多人在網上投注，採用主要由年輕世代推動，」美國銀行研究院經濟學家Taylor Bowley告訴《財富》。研究結果顯示，史上首次真正由年輕世代推動這一變化：7月，Z世代與千禧世代合計佔全部博彩活動的88%，其中Z世代單獨佔近一半（48%），今夏首度超越千禧世代，成為占比最大的世代。

參與博彩的家庭可用於周轉的資金也較少。2026年，投注家庭的中位數存款餘額僅為非投注家庭的59%。儘管緩衝更薄，投注家庭7月的信用卡支出增長仍高於非投注家庭，無論是在可自由支配還是必需品類別。

這也反映了年輕及低收入消費者整體支出增長加快的更廣泛趨勢，並不僅限於投注者。但紐約聯邦準備銀行近期的一項研究發現，合法化之後，40歲以下體育投注者的信用卡拖欠率上升了26%，即使在博彩仍屬非法的州也是如此。

強力行銷

預測市場平台積極採用以迷因為主軸的行銷活動來觸及年輕用戶，而一位專注於Z世代的評論人士警告，這些市場可以藉由賠率與預測的語言包裝，將離譜的投注「洗白」成看似正當的交易。

「儘管我們的數據顯示線上博彩並非可靠的收入來源，仍有20%的人認為體育博彩是一種投資，而Z世代這樣認為的可能性高出一倍，」Bowley補充道。

監管機構也尚未對此問題達成定論。商品期貨交易委員會（CFTC）主張，在受監管交易所交易的某些事件合約屬於《商品交易法》下的衍生品，應受聯邦監管而非州博彩法管轄。各州與部落監管機構則持不同意見，堅稱與體育及娛樂掛鉤的合約只是換了名稱的博彩——這場爭議如今正走向最高法院，Kalshi正試圖捍衛該行業的法律地位。

在NFL賽季開打前幾天，Kalshi應CFTC要求於本週關閉了其體育傷病博彩市場。該公司最初允許用戶就Luka Dončić和Malik Nabers等球星的健康狀況下注，隨後推出更廣泛的NFL「球員出場情況」市場。CFTC曾在6月提出規則草案，表示企業不應允許與傷病直接掛鉤的投注。

國會正在推動跨黨派法案，旨在建立更明確的聯邦消費者保護措施，包括年齡驗證。今年，Kalshi的年輕用戶已在體育及串關類型合約上交易了估計39億美元，暴露出一個漏洞，使年僅18歲的投注者可以在比傳統體育博彩公司允許的年齡早數年參與體育賽果投注。

這一現象的背景是：自2018年最高法院裁決推翻聯邦對州授權體育博彩的禁令以來，該行業迅速擴張，使大多數州得以合法化並推出自己的市場。這種擴張受到博彩公司大量廣告的推動，近來則受到預測市場應用的推波助瀾——這些應用以金融交易而非博彩的外觀與術語來包裝自己。

美國銀行將9月至2月定義為足球賽季，這一時期歷來推動博彩新增活動的最大增幅——2025賽季期間首次投注用戶同比增長22%。在大學足球賽事已開打、NFL賽季於週三揭幕之際，今年秋季將考驗這一趨勢能走多遠——以及當博彩與投資語言進一步交織時，監管機構、國會和法院將如何應對。

本文最初刊登於Fortune.com。