比爾與梅琳達·蓋茲基金會信託於第二季進行重大投資組合調整，建立Home Depot（HD）全新的3.527億美元投資部位，同時將其Berkshire Hathaway持股減少約8.18億美元。

該信託買進100萬股HD股票以建立此一部位。相對於信託所管理的344.2億美元13F證券資產，此一部位屬於具意義的配置，且看似為策略性新建持股，而非對既有部位的加碼。

截至8月20日，HD股價為334.49美元，年初至今小幅下跌1.41%，過去12個月則回落14.53%。

進場時點緊隨第二季財報超乎預期

此項投資決策緊隨Home Depot於8月18日發布的2026財年第二季業績之後。該零售商淨銷售額達479億美元，年增5.7%，同店銷售成長1.7%，為該公司自2022年以來在此項指標上最強勁的表現。調整後稀釋每股盈餘達4.92美元，較華爾街共識預測的4.73美元高出0.19美元。

此一背景之所以重要，在於Home Depot最新數據顯示出成長，即便整體家居修繕市場仍受房市低迷拖累。對追蹤大型零售股的投資人而言，這一季提供了觀察該產業最受矚目企業之一如何以規模、定價與產品組合因應需求轉弱的參考。

同一期間，蓋茲基金會信託亦建立約1.8億美元的FedEx Freight Holding Company部位，顯示其策略轉向國內基礎設施與聚焦有形資產的企業。

儘管房市逆風，營運表現展現韌性

在財報電話會議上，財務長Richard McPhail坦率談及當前市場態勢。他坦言：「我們持續在所謂『冷凍』的房市環境中營運」，並強調公司正在「奪取市占」，且「每天更妥善地服務顧客」。

同店銷售的成長並非源自房市回升，而是由必要、非可自由支配的維修與保養工程所推動：當住家關鍵系統故障——無論是水管、屋頂或暖氣——無論當前利率環境如何，屋主都會處理這些問題。

Home Depot亦受惠於第二季7.3億美元的關稅退稅。該公司策略性運用其中6.85億美元退款來降低銷貨成本，並將節省的金額回饋給消費者，做法類似於Walmart的定價策略。

管理階層維持2026財年展望，預估總銷售額成長介於2.5%至4.5%，同店銷售成長介於持平至2.0%。該公司預期毛利率接近33.1%，營業利益率介於12.4%至12.6%。

華爾街觀點

Bank of America分析師Christopher Nardone維持買入評級，僅小幅調整目標價，由412美元下調至407美元。此次修正反映Home Depot決定確認而非上調其前瞻指引；該目標價意味著較目前價位約有22%的潛在上漲空間。

Argus確認買入立場，目標價為400美元。UBS將預測由430美元下調至420美元，同時維持買入評級。Sanford C. Bernstein維持「與大盤同步」評等，目標價354美元；RBC Capital Markets則將目標價下調至342美元。

在追蹤該股的32位股票分析師中，HD獲得「適度買入」的共識評級，平均目標價為375.54美元。

股利與內部人交易

Home Depot董事會核准每股2.33美元的季度股利，定於9月17日支付給9月3日登記在冊的股東。此一股利相當於年化殖利率2.8%。

另外，財務長Richard McPhail於8月19日以平均交易價格348.40美元出售5,989股，直接持股減少11.07%。出售後，他仍直接持有48,104股，價值約1,676萬美元。

HD股價於週五以336.04美元開盤，在289.10至426.75美元的52週交易區間內波動。

來源：Blockonomi