重點摘要

• Galaxy Digital 公布強勁的第三季營收成長後，其股票吸引買盤關注。
• 隨著營收上升，該公司宣布再進行 2 億美元的股票回購。
• 技術分析顯示該股面臨進一步下行風險。

Galaxy Digital（GLXY）於 10 月 27 日吸引買盤關注，該公司公布第三季重回獲利，並在資料中心業務擴張之際，宣布額外 2 億美元的股票回購計畫。

公司本季錄得 3.23 億美元淨利，較第二季虧損 8,500 萬美元大幅逆轉。儘管業績亮眼，該股仍承受壓力，延續自前波高點以來的整體跌勢。綜觀而言，這些公告反映了 Galaxy 業務的兩個面向：隨加密貨幣價格波動的交易與資產管理業績，以及逐座設施推進的資料中心建設。

加密貨幣反彈帶動的強勁季度

Galaxy 是人工智慧（AI）與加密貨幣產業的重要企業，在 Bitcoin 及其他山寨幣上漲之際，第三季表現亮眼。根據該公司2026 年第三季業績公告，季內總資產成長 51% 至 164 億美元，淨數位資產與投資成長 48% 至 17 億美元。

總營收躍升至 87 億美元，數位資產業務毛利上升至 7,100 萬美元。淨利飆升至逾 3.21 億美元，較今年第二季虧損 8,500 萬美元顯著改善。

公司表示，第三季數位資產交易量在加密市場整體回升的帶動下成長 12%，其交易量成長超越整體現貨市場。受 Galaxy Onchain Financing Rate 撐持，平均貸款帳面規模飆升 27% 至 18 億美元。管理資產（AUM）成長 46% 至 104 億美元，主要受加密貨幣價格反彈推動，令公司持倉價值上升。

對 AI 資料中心業務的布局

與其他領先的加密貨幣企業一樣，Galaxy Digital 已進軍人工智慧產業，但其做法與自行開發和營運資料中心的同業不同。Galaxy 是興建名為 Helios 的資料中心，再將空間租賃給業內其他公司。

其最大客戶 CoreWeave 已開始使用 Helios 1 項目，公司目前正處於興建 Helios 2 與 Helios 3 設施的後期階段。資料中心業務錄得 7,900 萬美元毛利及 6,900 萬美元調整後 EBITDA。Galaxy 目前正為額外 830 MW 的已核准容量與潛在承租客戶洽談。由於 Galaxy 是出租容量而非為自身 AI 工作負載營運設施，將 Helios 管線轉化為營收取決於簽署承租客戶——CoreWeave 已就 Helios 1 邁出這一步，而額外 830 MW 的洽談仍在進行中。

在此背景下，公司持續回購股份。今年已回購 980 萬股，董事會並批准額外 2 億美元的回購。目標是減少流通股數並提升每股盈餘。

公司仍面臨潛在風險。若 Bitcoin 及其他加密貨幣價格下跌，其加密資產可能承受壓力。Bitcoin 已從 9 月高點 87,300 美元跌至 80,000 美元，Ethereum 價格近幾週亦大幅下滑。這對 Galaxy 至關重要，因為公司季度結束時持有價值 5.38 億美元的 BTC 及價值 1.28 億美元的 Ether。下一季的表現將取決於兩個相同變數：決定持倉價值並影響交易活動的加密貨幣價格，以及剩餘 Helios 容量的洽談能否轉化為已簽署的租約。

技術分析

日線圖顯示，GLXY 股票近幾個月持續下挫。本月在 14.14 美元見底後，於業績公布後反彈至 16.67 美元。即便如此，該股仍遠低於 50 日及 100 日移動均線，並已跌破 Supertrend 指標，屬強烈看空訊號。技術面顯示下行趨勢可能延續，關鍵支撐位 14.14 美元備受關注。跌破該水平將預示進一步下行。

本文僅提供資訊，並非財務建議。股票與加密貨幣投資具有高度波動性及潛在虧損風險。讀者投資前應進行獨立研究。

來源：The Market Periodical