Galaxy 已在其財富管理平台上推出加密資產擔保的投資組合信用額度，讓符合資格的 GalaxyOne 客戶可以以其持有的比特幣（BTC）、以太幣（ETH）與 Solana（SOL）作為抵押借取現金，而無需出售這些資產。

Galaxy Digital Holdings（股票代號：$GLXY）於 2026 年 8 月 25 日宣布這項產品，可能是該公司將傳統私人銀行與數位資產財富管理結合的第一步。隨著加密抵押借貸升溫，以及市場對靈活借款解決方案的需求增加，Galaxy 持續擴展其業務。Galaxy 由前對沖基金經理人 Mike Novogratz 創立，於 2025 年將上市地點從多倫多證券交易所轉至 Nasdaq，並在同年推出 GalaxyOne，作為面向高淨值投資人的私人客戶財富平台。

產品運作方式

這項循環式信用額度可讓使用者將 BTC、ETH 與 SOL 單獨或合併為單一投資組合作為抵押，並透過同一條信用額度按需提取現金，用於個人需求、投資或商業營運。如此一來，借款人能在取得流動性的同時保留加密資產的上行空間。抵押品仍由 Galaxy 的託管架構保管，並遵循類似於 prime brokerage 借貸的貸款價值比與保證金規則。從結構上看，這項產品是將 Lombard 貸款——私人銀行中的常見做法，客戶以證券投資組合作為抵押而非出售資產借款——套用到數位資產上。如同任何有擔保融資，若抵押品價值跌破維持門檻，可能觸發補繳保證金，最終甚至導致強制清算，因此貸款價值比緩衝對借款人十分重要。根據公告，該信用額度沒有開辦費，年利率為 8.99%。

為何抵押借貸此刻重要

以加密資產作為擔保的信貸，是機構採用的一項重要指標。2022 年 Celsius 與 BlockFi 等無擔保放款機構倒閉，促使受監管業者的超額擔保模式重新奪回部分市場份額。

GalaxyOne 於 X 上宣布這項產品：

Unlock liquidity. Keep your crypto. GalaxyOne Crypto Portfolio Line of Credit is live. Borrow against your combined $BTC, $ETH, and $SOL portfolio through a single line of credit. No origination fee. 8.99% APR.* Access tax-efficient liquidity without selling your crypto.** pic.twitter.com/UKQFfBXSxG

— GalaxyOne (@galaxyoneapp), August 25, 2026

這項產品面向希望取得具稅務效率、且不會觸發資本利得的流動性的高資產人士、家族辦公室與創辦人——這與傳統私人銀行長期提供的證券擔保信用額度角色相似。將 Solana 與 Ethereum 納入、並與 Bitcoin 並列，顯示市場對這些生態系統的信心已日益成熟，超越僅限 BTC 的融資模式。

競爭格局的變化

Galaxy 的競爭對手包括 Coinbase Prime、Anchorage Digital，以及開始提供 Lombard 借貸的銀行。這項產品的推出，與穩定幣供給增加及託管監管方面的進展一致——其中包括 SEC 於 2025 年 1 月撤銷 SAB 121，這項會計指引原先要求銀行將客戶託管的加密資產列入自身資產負債表，以及 OCC 於 2025 年 3 月發布的解釋性函令，確認國家銀行可以提供加密資產託管與執行服務。

仍待解決的重要問題包括：平台採用的貸款價值比（LTV）比率、利率結構，以及 Galaxy 在市場壓力期間如何管理波動風險。

預期推動採用並影響 $GLXY 股東與信貸市場的因素，包括引入更多資產、接受 ETF 作為抵押品，以及將交易與質押服務結合。