Galaxy 全公司研究主管 Alex Thorn 對比特幣（BTC）作出新判斷：這種加密貨幣已經觸及本輪熊市底部。他在 2026 年 10 月 26 日（週一）於 X 上發布的貼文中主張，當前的回撤已經見底，其論證基於推理而非單一數字——具體而言，即哪些持幣人群體已停止賣出。見底判斷向來是加密研究中最受嚴格審視的言論之一，因為它直接回應了在長期回撤中壓在市場參與者心頭的問題：若還有疲弱，還會持續多久。

與其言論一同引用的分析指出，長期未動持供應的移動急劇降溫：長期未動持比特幣的流出量已減半至 34,000 BTC。長期未動持供應是指鏈上長時間未移動的幣，此類別通常與長期持幣人相關。鏈上分析師密切追蹤此類幣的轉移，因為這可能透露極少賣出的持幣人行為的轉變；這類流出量減少，代表更少長期閒置的幣正在易手。因此，隨著分析師評估降溫態勢是否延續，長期未動持流出的速度成為未來值得關注的具體數據。

Thorn 領導專注於數位資產領域的金融服務公司 Galaxy 的全公司研究。他的最新判斷針對本輪週期的核心問題之一：當前持續的回撤是否已經結束。依他的評估，答案是肯定的——重點並非放在特定價位，而是放在主要賣出群體已縮手的觀察上。與任何分析師的評估一樣，此判斷代表的是對鏈上數據的一種解讀，而非已確認的結果。

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