歐洲時段

歐洲時段將迎來法國與西班牙的初步通膨報告。受 8 月能源價格上漲影響，兩國通膨預期均將攀升，但焦點將放在核心數據上。這些是與歐盟調和的 HICP 初值（flash）讀數，將納入歐元區整體初值估計；由於能源成本通常最先反映在整體通膨率上，剔除波動較大的能源與食品成分後的核心指標，是研判潛在趨勢更清晰的依據。

即便如此，市場反應可能有限。歐洲央行（ECB）已預先承諾將於 9 月升息，並暗示之後進一步緊縮的意願降低，這意味著該數據不太可能改變近期政策走向。

美國時段

在美國時段，所有目光都將聚焦於 Fed 主席 Warsh 在 Jackson Hole 的演說。在美國財政部宣布買回公債，以及 Bessent 以「口頭」干預壓抑長期殖利率之後，交易員關注的關鍵問題，是 Warsh 是否會反對近來金融情勢的寬鬆。金融情勢——即債券殖利率、信用利差、股票價格與美元等影響家庭和企業支出的一籃子因素——之所以對 Fed 至關重要，正是因為這些管道的寬鬆可能削弱限制性政策的效果。

演說場合也增添其分量。Jackson Hole 是堪薩斯城 Fed 每年 8 月下旬舉行的研討會，歷來是 Fed 主席闡明政策轉折點的場域：Ben Bernanke 曾藉 2010 年的演說為第二輪量化寬鬆鋪路，Jerome Powell 則在 2020 年年會上揭示平均通膨目標架構。這段歷史正是市場不只緊盯時間點、更仔細推敲措辭的原因之一。

若他未提出反對，目前「貨幣貶值」交易——例如作多貴金屬、比特幣與作空美元，之所以如此稱呼，是因為這類交易是為法幣購買力的持續流失做布局——可能進一步延續。另一方面，若他以「近來金融情勢的寬鬆若持續，可能使通膨回歸目標的過程複雜化」或「若近來的寬鬆危及物價穩定的進展，我們將毫不猶豫地做出適當回應」等措辭反駁，市場可能重新收緊金融情勢，「貨幣貶值」交易的回檔也可能延長。

Fed 主席 Warsh 預定於 14:00 GMT/10:00 ET 發表演說。演講稿通常會在 Fed 主席發表前不久或同時公布；由於 FOMC 下一次預定會議於 9 月舉行，任何基調的轉變都將被解讀為此後政策路徑的訊號。

央行官員談話

• 12:45 GMT/08:45 ET — 英國央行（BoE）Mann（鷹派 - 有投票權）
• 13:00 GMT/09:00 ET — Fed 的 Hammack（鷹派 - 有投票權）
• 14:00 GMT/10:00 ET — Fed 主席 Warsh（中性 - 有投票權）
• 15:40 GMT/11:40 ET — 英國央行總裁 Bailey（中性 - 有投票權）
• 15:55 GMT/11:55 ET — 歐洲央行（ECB）Schnabel（鷹派 - 有投票權）
• 16:30 GMT/12:30 ET — Fed 的 Goolsbee（鷹派 - 無投票權）