法國國家博弈管理局（ANJ）已下令網際網路服務供應商封鎖對 Polymarket 的存取，使這個預測市場平台在歐洲最大市場之一再度面臨監管壓力。

ANJ 表示，其主席於7月16日發出了網路層級的封鎖要求。監管機構將 Polymarket 歸類為非法博弈營運，引用的疑慮包括消費者成癮風險、缺乏了解你的客戶（KYC）控制措施，以及博彩結果可能遭操縱。

監管機構提出的一個具體例子涉及氣象資料操縱——這說明了其疑慮範圍之廣。預測市場遠不僅涵蓋選舉或加密貨幣價格；它們還可能涉及現實世界的結果，而在這些情境下，預測、投注與市場影響之間的界線對監管機構而言變得越來越難以拿捏。

該命令僅適用於法國，並非整個歐盟的禁令。儘管如此，它仍是對整個預測市場板塊的明確警示。

預測市場與監管身分難題

預測市場長期以來一直面臨根本性的監管身分問題。

支持者將其定位為資訊市場：使用者根據機率進行交易，而形成的價格可以揭示群眾對未來事件的集體預期。這項功能具有實際價值，尤其是在市場流動性充足且參與者有強烈誘因做出準確預測的情況下。

然而，監管機構通常看到的是更為單純的行為：投注。使用者將資金押在某個結果上，結果揭曉後，使用者不是贏就是輸。當這種活動在未取得當地授權的情況下提供給居民時，博弈監管機構通常會介入。

這正是 Polymarket 在法國所面臨的緊張局勢。該平台也許是加密原生、全球可及，且以市場定價為核心運作，但 ANJ 正透過博弈法與消費者保護的框架來評估它——這是預測市場始終難以擺脫的視角。

這並非 Polymarket 首次遭遇此類緊張局面。2022年1月，該平台與美國商品期貨交易委員會（CFTC）達成和解，同意支付140萬美元並封鎖美國使用者，因為監管機構認定其在未以指定合約市場身分正式註冊的情況下提供了事件市場。台灣也在2024年下令 Polymarket 停止營運。法國的行動再添一個將本地博弈或衍生品框架適用於該平台的國家主管機關。

KYC合規的重要性

ANJ 對 KYC 程序的疑慮是其案件的核心。

監管機關關注的不僅是人們是否在投注，還包括：誰在投注、使用者如何註冊、未成年人是否能使用該服務、是否設有問題博弈防護機制，以及可疑活動是否能被有效監控。

加密預測市場對監管機關構成特殊挑戰，因為它們經常跨境營運，且依賴數位錢包而非傳統金融帳戶。這造成了結構性的落差：一個平台即使未持有當地執照，仍可在某個司法管轄區內被存取。使用者可以透過一般網路連線進入，資金則可經由加密貨幣管道流動。這種動態使執法變得更加困難，也是監管機關有時會訴諸 ISP 層級封鎖的原因。

封鎖不一定能完全切斷存取——使用者可能轉向 VPN 或其他繞行手段。不過，它增加了使用摩擦，並向平台、支付服務商和本地使用者發出明確訊號。

結果操縱的特殊挑戰

ANJ 提及博彩結果可能遭操縱一事，值得特別關注。

在傳統金融市場中，操縱通常指試圖影響資產價格。但在預測市場中，操縱可能採取更不尋常的形式：試圖影響現實世界的事件本身。

此疑慮的嚴重程度因市場而異。有些結果規模過大，個別交易者無從左右。然而，其他結果可能較易受到影響——氣象資料、小眾事件、小規模選舉、低流動性市場，或基於特定資料來源的結果，都可能產生有問題的誘因。

當一個市場的派發金額取決於某個參與者可能影響的事件時，監管機構可能會認定消費者與公共利益風險升高。這不代表每個預測市場都存在固有危險，但有助於解釋為何博弈主管機關對「資訊市場」的定位始終存疑。

法國加大對快速擴張板塊的壓力

Polymarket 已成為加密貨幣領域最知名的預測市場平台之一。它的成長證明了使用者對各類市場的實質需求，涵蓋政治、總體經濟事件、體育、文化、加密貨幣相關結果，以及幾乎任何可透過可驗證資料來源判定結果的事物。Polymarket 在 Polygon 區塊鏈上運作，並在2024年美國總統大選週期期間交易量激增，當時其選舉預測市場引起了廣泛的公眾關注。

然而，監管方面的反應同樣真切。

法國的行動顯示，各國監管機構已準備好動用現有的博弈法權力來對付加密原生的預測市場。如果其他國家認定無照平台正在鎖定其本地使用者，可能會考慮採取類似措施。

對 Polymarket 及其競爭對手而言，要在這個環境中前行，可能需要更多針對特定司法管轄區的控制措施、授權策略、KYC整合或地理限制存取。這些措施可能會讓使用者體驗變得不那麼開放，但對於希望大規模營運的預測市場而言，或許是必要的。

更廣泛且尚未解決的問題是：預測市場能否找到一個監管類別，有意義地區分有用的預測功能與無照博弈。在那之前，各平台可能會持續遭遇逐國執法行動。

法國現在已明確表達其立場：如果 Polymarket 在未取得適當授權的情況下仍可被法國使用者存取，它就可能遭到封鎖。

本文基於法國國家博弈管理局針對 Polymarket 發出的封鎖命令。原始 ANJ 公告可至 anj.fr 查看。本文由 News Desk 撰寫，Samuel Rae 編輯。