法國金融市場監管機構——金融市場管理局（Autorité des marchés financiers，AMF）已宣布實施歐洲《加密資產市場法規》（MiCA）。該法規即刻生效，為涵蓋中心化與去中心化實體的加密資產持有者引入了新的合規要求。

AMF 確認，該法規對所有加密資產（cryptoactifs）持有者課以合規義務。其框架涵蓋關鍵領域，包括加密資產服務提供商（CASP）授權、穩定幣發行與儲備要求、加密資產白皮書、託管保障以及市場濫用防範。在加密領域營運的公司未來必須確保其營運透明，並鼓勵受影響的利益相關者相應地審查其合規框架。

歐洲數位資產待遇的標準化

MiCA 法規旨在統一歐盟成員國之間數位資產的待遇，建立一個旨在加強投資者保護和市場穩定性的全面框架。該倡議代表了邁向在全歐洲建立統一加密合規標準的重要一步。

MiCA 的核心特徵是其通行機制（passporting mechanism），允許在一個歐盟成員國獲得授權的 CASP 在單一牌照下於整個歐盟區域提供服務。這取代了在各國逐一取得批准的昂貴且複雜的程序，使歐盟 27 國單一市場成為全球受監管加密營運最容易進入的司法管轄區之一。

MiCA 的推出標誌著加密資產領域的關鍵時刻。該法規可能重塑許多在數位資產領域營運的公司的合規架構，並凸顯了監管機構在加強消費者保護和市場誠信方面對加密市場日益加強的審查。

監管背景

AMF 作為法國主要的金融監管機構，負責監督該國的金融市場，包括不斷增長的加密資產領域。法國自 2019 年以來一直實施自己的數位資產框架——PSAN（Prestataires de Services sur Actifs Numériques）制度——允許 AMF 根據國家規則選擇性地向加密服務提供商發放牌照。MiCA 的實施為歐盟成員國的數位資產建立了一套統一的監管方式，取代了此前由各國零散規則構成的格局。

法國現有的 PSAN 註冊公司現在面臨一個過渡路徑：在 MiCA 適用之前已註冊的公司可繼續在其國家牌照下營運至 2026 年 7 月，之後將強制要求全面的 MiCA 授權。這種分階段的方式為現有公司提供了適應的時間，同時確保新進者從一開始就必須遵守歐盟範圍的框架。

接下來的動向

建議市場參與者密切關注 MiCA 執行及其合規影響的後續發展。其他加密司法管轄區的回應可能會為監管環境如何演變提供更多背景資訊。在新框架下不合規的相關風險可能促使公司和交易者重新評估其營運策略。

如需更多詳細資訊，可透過 AMF on X 查閱 AMF 的官方公告。

本文僅供參考之用，不構成財務建議。