SEBI年度報告：2026財年創下印度市場外國投資組合投資者最大資金外流紀錄
重點速覽
- •外國投資組合投資者在2026財年從印度市場撤出了創紀錄的1.53萬億盧比，是自系統性追蹤開始以來最高的年度資金外流。
- •美國高利率和持續強勢美元是促使資金從新興經濟體回流至發達市場的主要因素。
- •債券投資較股票表現出更強的韌性，受益於印度自2024年起分階段被納入摩根大通和彭博全球債券指數。
- •國內機構投資者，特別是共同基金和保險公司，穩步增加了其市場參與度，降低了印度對FPI資金流動的傳統敏感度。
- •FPI資金未來的走向將取決於美國聯儲局的政策決定、中國經濟復甦步伐以及印度股票估值的相對吸引力。
根據印度證券交易委員會（SEBI）的年度報告，外國投資組合投資者（FPI）在2026財政年度從印度市場進行了有史以來最大規模的年度撤資，從股票和債券工具中撤出了創紀錄的1.53萬億盧比。
這一資金外流標誌著自系統性記錄FPI活動以來外國投資者最高的年度撤資額，超越了所有以往財年。印度資本市場監管機構SEBI在其年度報告中記錄了這一前所未有的撤資，將這一趨勢歸因於影響跨境投資決策的持續全球不確定性。此次創紀錄的撤資發生在美國高利率和持續強勢美元的背景下，這些因素歷來促使資金從新興市場股票回流至發達市場。
儘管出現了大規模撤資，但債券投資與股票相比表現出相對韌性，表明外國投資者在減少對印度市場整體風險敞口的同時，仍對印度的固定收益工具保持了選擇性興趣。印度分階段被納入主要全球債券指數——始於2024年中期被納入摩根大通政府債券指數-新興市場，隨後於2025年初被納入彭博指數——逐步擴大了追蹤指數的被動資金流入印度政府證券的範圍，為主動資金外流提供了結構性制衡。
FPI包括外國機構投資者和合格外國投資者，是印度資本市場的重要流動性來源。SEBI密切監控其投資模式，作為國際社會對印度經濟信心的指標，並通過監管機構和存管參與者發布的月度數據進行追蹤。然而，近年來FPI資金流向對市場方向的影響已被國內機構投資者——特別是共同基金和保險公司——日益增長的參與所部分抵消。這些機構的定期定額投資計劃（SIP）供款和配置資金穩步增加，降低了市場對外國資金流動的傳統敏感度。
2026財年的創紀錄資金外流與之前多個財年形成對比，在那些年份FPI曾是印度股票的淨買方，推動了國內股票市場的增長。這一轉變反映了新興市場面臨的更廣泛挑戰，因為全球投資者在應對不確定的宏觀經濟環境，包括地緣政治緊張局勢、供應鏈重組以及主要央行之間分歧的貨幣政策路徑。資金外流趨勢是否會持續或逆轉，將部分取決於美國聯儲局的政策軌跡、中國經濟復甦的步伐，以及印度股票估值相對於其他新興市場目的地的吸引力。
