Formation Securities 已通知美國證券交易委員會（SEC），擬在 Solana 上營運代幣化證券交易場所，有望成為首批在鏈上交易代幣化美股的公司之一。代幣化股票是公司股份在區塊鏈上的代表形式。

該公司在週一的公告中表示，已提交通知，將依據 SEC 的「創新豁免」條款營運。該條款是 SEC 於九月發布的條件性減免，允許符合資格的代幣化股票在合資格場所的許可制自動做市池中交易。在這類池中，價格由池內鏈上流動性決定，而非傳統訂單簿。交易預計於 2027 年初啟動，屆時預計將提供 Exodus Movement、Forward Industries 和 Galaxy Digital 的代幣化股票。

該場所旨在提供區塊鏈交易的優勢——全天候市場與近乎即時的結算——同時不剝奪投資人對傳統股票所期待的權利。這兩項特性皆有別於標準美股基礎設施，後者的交易集中於固定的日間時段，結算則遵循次一營業日（T+1）週期。依據該豁免條款，符合資格的代幣必須擁有與傳統股份相同的投票權與股息權，且每筆交易皆在鏈上原子結算，交易雙方同時完成交割——此設計旨在降低結算風險。公司的過戶代理人仍保留正式的股東名冊，而每筆交易即時記錄於公開帳本上。

「代幣化股票只有在上市公司認同其價值的情況下才能成功，我們打算與發行方共同打造這個市場，」Formation Securities 總裁 Christopher Montagano 表示。該公司的交易技術授權自總部位於 Solana 的交易所 Orca。

代幣化公司 Securitize 和 Superstate 預計將供應代幣化股票。Securitize 執行長 Carlos Domingo 指出，其代幣每枚均由其經紀交易商持有的真實股份作為支撐。

存取權將僅限於通過驗證的投資人，他們可透過 Formation 自有平台以及包括 Alpaca、CoinList 旗下 Passage、託管機構 Anchorage、BitGo 和 Fireblocks，以及錢包提供商 Solflare 和 Squads 在內的分銷商接入該場所。

此次備案為日益擁擠的鏈上股票競賽再添一名參賽者，這場競賽已涵蓋傳統交易所、加密原生公司和市場基礎設施提供商。NYSE 近期選擇 Solana 的競爭對手 Avalanche 來結算其規劃中的代幣化證券平台，Securitize 已在 Solana 上推出代幣化股票，OKX-ICE 場所也在籌備中——不過七大科技巨頭（Magnificent Seven）的股票全部未參與該計畫。

此舉建立在 Project Open 的基礎上，該提案由 Orca、Superstate 和 Solana Policy Institute 組成的聯盟於 2025 年提交給 SEC。

Formation 表示，選擇 Solana 是因為其速度、低成本以及在代幣化資產方面的往績，並指出該網路承載超過 50 億美元的代幣化現實世界資產。隨著 Formation 有望成為九月豁免條款下的首批場所之一，SEC 對該通知的回應，以及在 2027 年初目標上線前初始發行方陣容的任何新增，都將是值得關注的里程碑。